Acabo de notar algo interesante en los últimos informes 13F que salieron a mediados de febrero. El dinero institucional está acumulando absolutamente en una de las acciones más calientes en este momento, y es la mayor inversión de Alphabet.

Estamos hablando de AST SpaceMobile. Este juego de banda ancha satelital ha estado arrasando últimamente, con un aumento de más del 2,800% en los últimos dos años. Bastante loco cuando lo piensas. Lo que es aún más revelador es que Alphabet en sí tiene aproximadamente el 25% de todo su portafolio de inversión de 2.600 millones de dólares concentrado en ASTS. Eso es una convicción seria.

La razón por la que esta acción sigue apareciendo en las radar de las instituciones es bastante sencilla. Primero, sus satélites BlueBird realmente funcionan con los teléfonos inteligentes existentes, sin necesidad de hardware especial. Eso es una gran ventaja sobre los competidores que intentaron forzar a los usuarios a nuevos dispositivos. Segundo, y esto es lo realmente importante, se han asociado con más de 50 proveedores de telecomunicaciones globales que cubren casi 6 mil millones de suscriptores. En lugar de competir con estos gigantes, están trabajando junto a ellos. Eso es un libro de jugadas completamente diferente.

Aquí es donde se pone interesante, sin embargo. Las proyecciones de crecimiento parecen una locura: pasar de alrededor de 59 millones de dólares en 2025 a casi 3.100 millones de dólares para 2029. Pensarías que esto sería imparable. Pero incluso las acciones más calientes enfrentan restricciones reales. Toda la tesis de AST depende de lanzamientos satelitales impecables y de una innovación continua. Cuando tuvieron un retraso de una semana en el lanzamiento de un satélite BlueBird 6 en diciembre, la acción cayó en doble dígito. Eso dice mucho.

También está el problema del gasto de efectivo. Los costos de producción de sus satélites siguen aumentando, por eso acaban de recaudar 1.000 millones de dólares mediante deuda convertible. Ese tipo de dilución añade un riesgo real a la ecuación. Y, honestamente, mirando la valoración — cotizando a más de 10 veces las ventas proyectadas para 2029 — parece que el mercado ya ha descontado todo lo que puede salir perfecto.

Así que sí, mientras Alphabet y muchos otros inversores institucionales claramente son optimistas, esta es una de esas acciones más calientes que podría necesitar algunos chequeos de realidad antes de que te metas. La historia es convincente, pero el precio se está poniendo alto.