Acabo de profundizar en la trayectoria de MSFT y, honestamente, hay mucho que vale la pena prestar atención aquí. Todos hablan de los grandes nombres de la tecnología, pero las conversaciones sobre la predicción del precio de las acciones de Microsoft en 2024 fueron en realidad bastante interesantes porque la compañía se estaba posicionando de maneras realmente estratégicas.

Así que esto fue lo que llamó mi atención. Microsoft había estado haciendo movimientos reales en IA en salud que la mayoría de la gente no estaba hablando lo suficiente. Hablamos de un sector que genera más del 30% de los datos globales, pero la mayoría simplemente se queda allí sin usarse: aproximadamente el 97% de los datos hospitalarios nunca se toca. Microsoft implementó herramientas especializadas a través de su plataforma Fabric para consolidar y estandarizar todos esos datos fragmentados de salud. Realizaron pilotos con Northwestern Medicine y otros grandes sistemas de salud. Ese tipo de jugada de infraestructura que genera ingresos de manera silenciosa.

Pero la jugada más agresiva fue su desarrollo de chips de IA. Todos saben que Nvidia ha sido la puerta de entrada para el poder de cómputo en IA, ¿verdad? Bueno, Microsoft no estaba contenta con esa dependencia. Estaban desarrollando Athena, su propio chip de IA dirigido a centros de datos, básicamente intentando competir directamente con el H100 de Nvidia. El momento también importaba: estaban compitiendo para abordar la enorme escasez y explosión de costos en chips de IA. Y no estaban solos. Google y Amazon estaban haciendo lo mismo. Ahí es cuando sabes que un mercado se está calentando.

Lo que realmente hizo que la predicción del precio de las acciones de Microsoft fuera convincente, sin embargo, fue la asociación con OpenAI. Esto no era solo sobre el bombo de ChatGPT. Microsoft tenía múltiples fuentes de ingresos aseguradas aquí. Son el proveedor exclusivo de la nube de OpenAI, por lo que obtienen beneficios de cada transacción de ChatGPT. Pueden conectar a los desarrolladores con los modelos de OpenAI. Y están integrando IA generativa directamente en software empresarial como Microsoft 365, lo que básicamente les permite subir los precios a su base de clientes existente. Se proyectaba que el mercado de software de IA alcanzaría los 14 billones para 2030, y Microsoft se posicionó para capturar una parte significativa.

Su director financiero en ese momento ya señalaba que la IA generativa podría convertirse en un negocio de 10 mil millones de dólares más rápido que otros segmentos anteriores. Cuando consideras el dominio del software empresarial — Azure sirviendo al 95% de las Fortune 500 — además del juego de infraestructura en la nube, las matemáticas empezaban a parecer bastante sólidas. Un crecimiento de ingresos de alrededor del 15% anual parecía realista, lo que hacía que la valoración de aproximadamente 11.9 veces las ventas pareciera razonable incluso después de que las acciones ya se hubieran movido significativamente.

Al mirar hacia atrás esas discusiones sobre la predicción del precio de las acciones de Microsoft en 2024, la historia real no era solo sobre el bombo de la IA. Se trataba de una compañía construyendo sistemáticamente ventajas competitivas en infraestructura, gestión de datos y monetización de IA. El tipo de movimientos que se acumulan con el tiempo.