Acabo de notar que los precios del azúcar han estado siendo golpeados últimamente y acaban de alcanzar mínimos en 5 años. Los contratos de marzo han bajado bastante, y parece que esta tendencia bajista que comenzó hace meses todavía sigue fuerte.

Lo principal que pesa en el mercado del azúcar es este persistente superávit global del que todos siguen hablando. Varios analistas esperan superávits que van desde 2.9 hasta 8.7 millones de toneladas métricas en los próximos años, lo cual básicamente está inundando el mercado. Brasil está triturando más caña para la producción de azúcar, la producción de India ha aumentado más del 20% año tras año y buscan exportar más para liberar sus inventarios internos, y Tailandia también está aumentando su producción. Cuando los principales productores mundiales de azúcar aumentan la producción al mismo tiempo, los precios están destinados a tener dificultades.

Lo interesante, sin embargo, es que los fondos están en una posición de venta masiva en futuros de azúcar en este momento—alcanzando niveles récord la semana pasada. Por lo general, cuando la posición llega a ese extremo, puede prepararse para un rally de cobertura corta bastante agudo si cambia el sentimiento. Pero por ahora, la situación de la oferta es simplemente demasiado bajista. El USDA proyecta que la producción global alcanzará niveles récord mientras que el crecimiento del consumo se mantiene modesto, lo que significa que las existencias finales en realidad disminuirán, pero la producción todavía supera la demanda.

De cara al futuro, el único alivio potencial podría venir de la prevista disminución de la producción de Brasil en el próximo año agrícola, pero eso todavía está lejos. Por ahora, si estás siguiendo las noticias del mercado del azúcar, la situación del superávit es la historia.