Acabo de hacer algunos cálculos rápidos sobre el oro y, honestamente, los rendimientos son bastante sólidos. Si hubieras invertido mil dólares en oro hace diez años, hoy estarías viendo aproximadamente 2,360 dólares. Eso es una ganancia del 136%, que se desglosa en aproximadamente un 13.6% anual. No está nada mal. Pero aquí está la cosa: el S&P 500 lo aplastó con un 174% en el mismo período. Así que, aunque la apreciación del precio de las acciones en oro es real, las acciones han sido el mejor rendimiento últimamente.

Lo interesante es lo raro que es en realidad la historia del oro. En los años 70, después de que Nixon eliminó el patrón oro, el metal se volvió completamente loco con retornos anuales del 40%. Luego llegaron los años 80 y todo se enfrió mucho. Desde 1980 hasta 2023, el oro promedió solo un 4.4% anual. Algunos años se desplomó por completo.

La verdadera razón por la que la gente juega con el oro no es para hacerse rico rápidamente. Es un seguro. El oro no genera ingresos como las acciones o bienes raíces; simplemente está allí. Pero cuando todo se descontrola, como en 2020 durante el caos de la pandemia, el oro subió un 24%. Lo mismo con los temores de inflación en 2023, subió un 13%. Por eso, el precio de las acciones del oro importa para los inversores defensivos.

Entonces, ¿vale la pena comprar oro? Si quieres una diversificación pura y no esperas retornos locos, sí. Es tu cobertura cuando los mercados colapsan y las monedas se vuelven peligrosas. No esperes que iguale las ganancias del mercado de valores, pero cuando las cosas se complican, el oro tiende a mantener su valor mientras todo lo demás se desploma. Esa es toda su atracción.