La última reunión durante el mandato de Powell todavía sorprendió al mercado de manera significativa.

Primero, hubo hasta 4 votos en contra (resultado de 8 a 4), estableciendo un récord desde 1992, y las razones de la oposición fueron incluso más sorprendentes:

· Presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Harbeck, presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Kashkari, y presidente de la Reserva Federal de Dallas, Logan: apoyaban la reducción de tasas, pero estaban en contra de incluir la frase “sesgo acomodaticio” en la declaración.
· Miembro de la Junta de la Reserva Federal, Milán: en contra de mantener las tasas sin cambios, abogaba por una reducción.

No estaban dirigiéndose directamente a Powell, sino enviando señales al próximo presidente, Waller: podemos presentar objeciones en cualquier momento, prepárense mentalmente. La fractura en el orden interno de la Reserva Federal es más peligrosa que un solo aumento de tasas. En los últimos años, sin importar cuánto criticaran los mercados, al menos una cosa quedó clara: la Reserva Federal todavía puede mantener una “aparente unidad”.

En segundo lugar, la declaración no mostró un sesgo claramente acomodaticio, y esto fue precisamente lo que los tres votos en contra no aceptaron. La declaración de esta vez fue cuidadosamente diseñada, especialmente en la formulación sobre la inflación, que cambió de “algo elevada” (somewhat elevated) a simplemente “elevada” (elevated), mostrando una preocupación claramente mayor por los posibles efectos en los precios y el petróleo. La expresión de que la inflación sigue siendo elevada lleva una marca claramente hawkish. Aunque parece solo eliminar una palabra, en el sistema de lenguaje de los bancos centrales, una sola palabra puede representar toda la dirección — la tolerancia a la inflación ha disminuido. La Reserva Federal no ha cambiado oficialmente a una postura hawkish, pero ya tiene un tono más hawkish que antes. La última declaración de política mantiene las nueve palabras que indican que “la próxima acción de política será más probable que sea una reducción de tasas en lugar de un aumento” — los tres en contra justamente querían eliminar esa frase. La decisión de mantener o no esa frase será un punto clave en la próxima declaración de la Fed.

En tercer lugar, Powell no eligió “irse en calma”. En su conferencia de prensa en Washington, afirmó claramente que decidió seguir siendo miembro del consejo después de dejar la presidencia el 15 de mayo, aunque no especificó cuánto tiempo. Esto hace que la composición del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) sea más hawkish (el nuevo presidente no necesariamente tendrá control total sobre la Fed). Si dentro del comité ya hay una división profunda y el expresidente sigue en el mismo, el futuro del FOMC podría convertirse en un “comité de lucha interna continua”. Los mercados todos los días especulan quién tiene la ventaja dentro de la Fed.

En cuarto lugar, las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas por parte de la Fed han cambiado drásticamente. Actualmente, los operadores prácticamente descartan la posibilidad de una reducción en 2023 y estiman que la probabilidad de un aumento antes de abril de 2027 es de aproximadamente 40%, mucho más alta que el 20% antes del anuncio. Una probabilidad del 40% generalmente significa que, si los datos empeoran un poco más (por ejemplo, si el precio del petróleo sube un poco más), esa probabilidad puede subir al 80% o incluso al 90%. Desde hoy, un era ha llegado a su fin. $BTC $ETH $DOGE #比特币现货交易量新低 #Strategy吸筹速度超挖矿两倍 #跟单金牌星探