CITIC Futures: Perturbaciones geopolíticas, precios del asfalto fluctúan en un rango amplio

La situación geopolítica sigue siendo el factor principal que afecta los precios del petróleo en la actualidad, con el crudo fluctuando en niveles altos, los precios a plazo del asfalto mostrando una amplia volatilidad, y la diferencia de precios entre asfalto y combustible alcanzando un rebote. La clave de este rebote radica en la reducción continua de la producción por parte de las refinerías y en la disminución del diferencial de prima geopolítica, considerando que la propiedad geográfica del asfalto es más débil que la del combustible; cuando hay tensión geopolítica, la diferencia de precios entre asfalto y combustible tiende a disminuir, y cuando la tensión disminuye, la diferencia se recupera. Los márgenes de los productos refinados están en niveles altos, y bajo la tendencia de reducir la producción de gasolina y aumentar la de asfalto, se espera que la producción de asfalto se desvíe. En cuanto a la demanda, la inversión en activos de transporte fijo muestra un crecimiento negativo, y según datos de Steel Union, las refinerías de asfalto operan en niveles bajos en el mismo período de los últimos cinco años, con acumulación de inventarios, lo que indica una demanda débil de asfalto. Actualmente, los precios a plazo del asfalto están subestimados en comparación con el combustible y sobreestimados en relación con el acero rebar. (CITIC Futures)