Por qué los mercados $SPY $Q se niegan obstinadamente a caer, ¡la mano invisible! 👇

Los mercados se niegan obstinadamente a colapsar. El petróleo está subiendo, el US10Y está subiendo, el DXY está subiendo, Hormuz no está completamente abierto. A pesar de tanta presión geopolítica y macroeconómica, los que predicen el desastre siguen dibujando escenarios de colapso, pero el mercado no se rinde completamente a eso. Entonces, ¿por qué? ¿No es extraño?
Porque el verdadero combustible de los mercados no son las noticias, es la liquidez.
Déjame decirte qué está sucediendo detrás del telón, ¡porque no puedes encontrar la verdad en ningún otro lugar!
No hay trabajo real detrás de las publicaciones de los predictores del desastre.
La Fed terminó la reducción de su balance (QT) a partir del 1 de diciembre y, inmediatamente después, comenzó las Compras de Gestión de Reservas (RMP) el 10 de diciembre. El propósito no es proporcionar estímulo económico; es evitar que las tasas del mercado de recompra se descontrolen y mantener las reservas en el sistema bancario en niveles adecuados. El nombre técnico puede ser diferente, pero el resultado es claro: el balance de la Fed ha comenzado a crecer nuevamente. Esto no es una QE clásica.
Pero si el balance está creciendo y la liquidez del sistema aumenta, desde la perspectiva del mercado, su efecto crea un soporte similar a la QE.
La Fed no llama a esto QE porque el propósito oficial no es la expansión económica, sino proteger el funcionamiento del mercado. Sin embargo, en la práctica, a través de compras de letras del Tesoro, se está proporcionando alrededor de $40B soporte neto mensual de liquidez al sistema, y esto evita que el estrés en el mercado de recompra crezca.
La segunda parte de la historia es del lado del Tesoro.
El programa de recompra del Tesoro está activo. En otras palabras, el Tesoro apoya el funcionamiento del mercado de bonos comprando bonos ilíquidos que emitió en el pasado. Técnicamente, esto no es QE porque lo hace el Tesoro, no la reserva central. Pero en términos de impacto en el mercado, crea un resultado favorable a la liquidez. Aquí también, se forma un soporte adicional de alrededor de $12-13 mil millones por mes.
Entonces, cuando se consideran juntos la Fed y el Tesoro, hay más de $52B en inyección mensual de liquidez en el sistema. Esto significa un apoyo masivo de más de $600B en una base anual.
Por eso el mercado no colapsa fácilmente.
El petróleo puede subir. Los rendimientos de los bonos pueden subir. El DXY puede fortalecerse. Los riesgos geopolíticos pueden aumentar. Pero mientras el sistema no quede completamente sin agua, el mercado vuelve a encontrar compradores en cada caída.
Porque el mercado valora la liquidez. Esa es la verdadera cuestión.
A veces, al mercado no le importa la economía, le importa si la llave está abierta. Ahora mismo, la llave no solo está abierta, está fluyendo con fuerza. Y por eso, aunque se discuten constantemente escenarios de desastre, el mercado aún encuentra una forma de seguir subiendo.
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Casi puedo decir que nadie conoce la métrica principal detrás de $BTC tampoco. Pero tampoco puedo compartir eso aquí.
Gracias de antemano.
Déjame decir esto abiertamente también. Lamentablemente, no puedo encontrar el apoyo que busco en X. La gente dice que si recibe 500-1,000 likes, hará esto o aquello, pero lo que hagan no es realmente importante. Si no puedo encontrar nuevamente el apoyo que busco, esta puede ser mi última publicación sobre temas críticos. Porque me hace sentir que estoy remando sin rumbo.