Estos días también he estado mirando LST y la re-pledge, cuanto más veo, más siento que las ganancias no caen del cielo, en realidad es solo empaquetar recursos como seguridad/liquidez y venderlo otra vez. La ganancia básica de la staking todavía es bastante simple, pero la parte adicional de la re-pledge suele venir de subsidios de nuevos protocolos, repartos de tarifas, o de asumir riesgos y penalizaciones más complejos.

El riesgo también es bastante directo: una capa es la penalización por slashing en la capa base de staking, y otra capa es que usas la misma “garantía” para respaldar a otros, y si algo sale mal, puede ser acumulativo, no lineal. Sin mencionar la capa de puentes y envoltorios cross-chain, si el clima no acompaña, todos pueden fallar juntos.

Aprovechando, quiero quejarme un poco: últimamente las herramientas de datos en cadena y los sistemas de etiquetas se dicen que están atrasados y pueden ser engañosos, y yo lo creo… a veces mirar el panel es como mirar un espejo retrovisor. En fin, ahora me importa más si los mecanismos son coherentes, no solo fijarse en las palabras “rendimiento anual”. Por ahora, así está bien, ser cauteloso nunca está de más.