Acabo de revisar qué sigue en la cartera de Berkshire Hathaway, y honestamente, hay algunas inversiones interesantes que vale la pena considerar en este momento. Warren Buffett puede haberse retirado de sus funciones diarias como CEO, pero sus huellas están en todas las participaciones actuales. Si buscas ideas, hay un par que vale la pena adquirir este mes, y una que probablemente sea mejor evitar.

Comencemos con American Express. Esta en realidad se ha convertido en la segunda posición más grande de Berkshire con más de $47 mil millones, justo detrás de Apple. La acción sufrió bastante últimamente, bajando casi un 20% desde su pico de diciembre, principalmente porque la gente está preocupada de que el gasto del consumidor colapse bajo toda esa carga de deuda. Los números son bastante alarmantes: la deuda de los hogares en EE. UU. acaba de alcanzar un récord de 18.8 billones de dólares, con las morosidades en su nivel más alto en casi una década, en 4.8%. Normalmente, uno pensaría que una compañía de tarjetas de crédito sería aplastada en este entorno.

Pero aquí está la cosa: Amex en realidad atiende a un segmento de clientes diferente del que la mayoría piensa. Sus tarjetahabientes tienden a ser de ingresos más altos, y el gasto en lujo entre ellos aumentó un 15% interanual solo en el cuarto trimestre. Eso es casi el doble del crecimiento del 8% que vieron en el negocio total facturado. Así que, mientras el consumidor en general está luchando, el demográfico principal de Amex todavía está gastando. Esa caída del 20% podría ser el descuento que has estado esperando.

Luego está Constellation Brands. La apuesta de Warren Buffett en esta compañía de cervezas y licores no ha sido exactamente un éxito desde finales de 2024; las acciones han bajado desde que empezó a comprar. Además, los datos de Gallup muestran que el consumo de alcohol en EE. UU. alcanzó un mínimo de varias décadas, con un 54% de la población. Bastante sombrío en la superficie.

Excepto que el negocio del alcohol es muy cíclico, y ahora mismo estamos en una fase de bajada. Cuando la confianza del consumidor se recupere —lo cual siempre sucede— la demanda se reactivará con ella. Mientras tanto, Constellation ha estado limpiando su casa internamente, deshaciéndose de marcas de vino de menor margen que solo estaban acumulando polvo en la cartera. La llegada del nuevo CEO, Nicholas Fink, también debería traer ideas frescas. Esta debilidad está exagerada.

Ahora, la que probablemente quieras evitar: DaVita. Esta es la compañía de diálisis renal que Berkshire ha estado saliendo silenciosamente durante el último año aproximadamente. Cuando Warren Buffett invirtió por primera vez en 2011, las dinámicas eran completamente diferentes: la demanda era fuerte y el reembolso del seguro era razonable. Avanzando rápidamente hasta ahora, y todo el sector de la salud está siendo comprimido. Los ingresos de DaVita crecieron un modesto 5% interanual en los primeros tres trimestres de 2025, pero las ganancias netas en realidad cayeron un 17%. Ese es el aviso en la mina de carbón en este momento. Incluso Greg Abel, el nuevo CEO, continúa con la estrategia de salida de Buffett. Los vientos en contra del sector salud no desaparecerán pronto, y probablemente esta inversión ya no valga el riesgo en este momento.