Acabo de ver un análisis interesante, ON Semiconductor utiliza el modelo de inversión en valor de Benjamin Graham para evaluar, obteniendo una puntuación del 57%. Esto me hizo recordar a este maestro de la inversión, considerado el padre del análisis fundamental, cuya filosofía todavía tiene tanta vitalidad hoy en día.

¿Y cómo lo hacía Graham en su época? No seguía las tendencias, solo miraba los indicadores duros — bajo P/B, bajo P/E, poca deuda, crecimiento estable de beneficios a largo plazo. Esta metodología, desde 1936 hasta 1956, tuvo una rentabilidad anual del 20%, muy por encima del 12.2% del mercado en ese período. Esto no fue suerte, sino que el análisis fundamental real estaba funcionando.

Veamos ahora la acción de chips ON. Según los estándares de filtrado de Graham, cumple con el crecimiento de ventas, tiene una buena razón de liquidez, deuda a largo plazo relativamente controlada, y el crecimiento de EPS a largo plazo también pasa el filtro. Pero hay dos problemas que la frenan: tanto P/E como P/B están algo altos, además, el sector de semiconductores en sí mismo no cumple estrictamente con los criterios de selección de Graham. Por eso, la puntuación final se quedó en 57%, aún por debajo de la línea de interés del 80%.

Lo interesante es cuántas generaciones de inversores ha influenciado Graham. Warren Buffett, John Templeton, Mario Gabelli, estos nombres no pueden evitar mencionarlo. Él atravesó la Gran Depresión y dificultades familiares, pero construyó su imperio de inversión usando una metodología racional de análisis fundamental. Hasta hoy, esta lógica sigue siendo válida — sin importar cuán loco esté el mercado, volver a lo básico siempre es la estrategia más segura.

Como acción tecnológica grande, ON Semiconductor todavía tiene aspectos interesantes en su fundamentación, pero si crees en la teoría de Graham, quizás aún debas esperar, a ver cuándo la valoración puede ser más razonable. Esa es la paciencia de la inversión en valor.