Acabo de notar que el café arábica se recuperó el jueves después de haber sufrido algunas pérdidas tempranas por las previsiones de lluvia en Brasil. La subida del real brasileño a un máximo de 2.25 meses frente al dólar parece ser el principal impulsor aquí: una moneda más fuerte significa que sus productores están menos ansiosos por exportar, lo que en realidad apoya los precios. Es algo contraintuitivo, pero así funciona.

Así que esto es lo interesante desde una perspectiva de mercado: el arábica cerró con una subida del 0.06% mientras que el robusta cayó un 1.28%. La recuperación del arábica tiene sentido cuando se mira el panorama general. Los inventarios de ICE habían subido a un máximo de 2.5 meses el miércoles pasado, con 461,829 sacos, lo cual inicialmente era bajista, pero los datos de exportación cuentan una historia diferente. Las exportaciones de café verde de Brasil en diciembre cayeron un 18.4% a 2.86 millones de sacos, con el arábica específicamente bajando un 10% interanual. Eso es una retirada bastante marcada.

La parte de la oferta está recibiendo señales mixtas, sin embargo. Brasil acaba de elevar su pronóstico de producción para 2025 a 56.54 millones de sacos, lo que significa más oferta entrando. Pero Vietnam está entrando con 1.58 millones de toneladas métricas de exportaciones en 2025, un aumento del 17.5% interanual. Mientras tanto, las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual son básicamente estables, con una caída de solo el 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos. El USDA pronostica una producción mundial de 178.848 millones de sacos en 2025/26, un récord, aunque la producción de arábica en realidad está bajando un 4.7% mientras que la de robusta está subiendo un 10.9%.

El clima en Minas Gerais es otro factor: la semana pasada recibieron 33.9 mm de lluvia, lo cual es solo el 53% del promedio histórico. Esa escasez podría ayudar a los precios del arábica si continúa así. La verdadera pregunta es si estos aumentos de oferta de Brasil y Vietnam superarán la situación de inventario más ajustada a corto plazo. Por ahora, la recuperación del arábica parece mantenerse por la fortaleza de la moneda y la desaceleración de las exportaciones.