Así que he estado observando el oro bastante de cerca últimamente, y hay algo que vale la pena prestar atención aquí. En 2025, el metal amarillo tuvo un movimiento espectacular—subió un 32% en seis meses, un 67% en todo el año. Ese tipo de movimiento no sucede simplemente de forma aleatoria. Los bancos centrales estaban acumulando, las tensiones geopolíticas en todas partes, la Reserva Federal recortando tasas, y flujos masivos hacia fondos cotizados en oro. Para finales de 2025, los inversores seguían invirtiendo dinero, con casi $2 mil millones fluyendo solo en la última semana hacia fondos de metales preciosos.

Ahora, el oro sí retrocedió un poco recientemente, ya que la gente tomó ganancias y se ajustaron los márgenes de futuros. Pero aquí está lo importante: los fundamentos subyacentes siguen siendo sólidos. La mayoría de los analistas pronostican entre $4,000 y $5,000 por onza troy en 2026. Goldman Sachs apunta a $4,900, State Street ve entre $4,000 y $4,500, y el Consejo Mundial del Oro presentó cuatro escenarios donde solo uno muestra una verdadera caída. Eso es una posición bastante optimista.

¿Y qué está impulsando esto realmente? Primero, está la historia de recortes en las tasas de la Fed. Probablemente veamos más recortes en 2026, lo cual favorece al oro. Tasas más bajas hacen que el dólar sea más débil, y un dólar más débil impulsa al oro hacia arriba, ya que se vuelve más barato para los compradores internacionales. El mercado laboral también muestra signos de debilidad, y eso podría obligar a la Fed a tomar medidas más agresivas de recorte a principios de año.

En segundo lugar, está la preocupación por la valoración de la tecnología que no desaparece. Todos siguen preocupados por una burbuja de IA, con exposición concentrada en las mega-cap tech. Eso hace que la gente replantee sus carteras y busque una verdadera diversificación. Los fondos cotizados en oro están cumpliendo ese papel—son la cobertura cuando la necesitas.

La volatilidad también está aumentando. El VIX subió un 9.7% desde finales de diciembre, y eso está empujando dinero hacia refugios seguros. El oro está haciendo lo que se supone que debe hacer.

Aquí va mi opinión: no te dejes sacar por caídas a corto plazo. En realidad, este es un buen momento para aumentar exposición si aún no lo has hecho. Si te estás fijando específicamente en fondos cotizados en oro, hay opciones sólidas dependiendo de lo que busques. GLD es el más líquido, con más de 10 millones de acciones negociadas diariamente y con más de $149 mil millones en activos. Si te preocupan las comisiones, GLDM y IAUM son las opciones más baratas, con 0.10% y 0.09% anualmente. IAU y SGOL también valen la pena considerarlas.

Si quieres apalancamiento en la minería de oro en lugar del metal en sí, GDX es la opción líquida, con 20 millones de acciones negociadas diariamente. SGDM y SGDJ son las opciones con menor comisión en ese espacio.

La conclusión: los fundamentos del oro respaldan una mayor subida, y el caso a largo plazo de mantenerse invertido sigue siendo válido. Cualquier retroceso es solo ruido si piensas en años, no en semanas. Construir exposición en fondos cotizados en oro en tu cartera a través de caídas tiene sentido en este entorno.