Acabo de sumergirme en algo que llamó mi atención para los inversores en metales preciosos. Todo el mundo habla de qué países producen la mayor cantidad de plata anualmente, pero en realidad hay un ángulo más interesante que vale la pena explorar: las reservas de plata por país. Porque aquí está la cosa: los números de producción te dicen qué está pasando ahora, pero las reservas indican dónde podrían surgir oportunidades futuras.

Revisé los datos más recientes del Servicio Geológico de EE. UU., y la imagen de las reservas globales de plata por país es bastante reveladora. Perú domina absolutamente con 140,000 toneladas métricas en el suelo. No solo están sentados sobre ella, sino que produjeron 3,100 toneladas métricas el año pasado, principalmente de Antamina, que es una gran empresa conjunta entre BHP, Glencore, Teck Resources y Mitsubishi. También hay una expansión de 2 mil millones de dólares planeada para mantener esa mina en funcionamiento hasta 2036, así que Perú claramente apuesta a seguir siendo un peso pesado.

Rusia ocupa el segundo lugar con 92,000 toneladas métricas de reservas, produciendo alrededor de 1,200 toneladas métricas anualmente. Lo interesante es que la mayor parte de su plata proviene como subproducto de la minería de cobre y polimetálicos. Tienen una nueva mina llamada Prognoz que entrará en línea en el Lejano Oriente y que podría añadir de 5 a 7 millones de onzas por año una vez que esté completamente operativa.

China tiene 70,000 toneladas métricas en reservas, produciendo 3,300 toneladas métricas en 2024. En realidad, bajaron del segundo lugar recientemente, ya que Rusia subió. Silvercorp Metals opera el distrito minero Ying en Henan, que es la principal operación de plata primaria de China, y acaban de completar algunas mejoras importantes que aumentaron la capacidad a más de 1.3 millones de toneladas métricas anuales.

Polonia ocupa el cuarto lugar con 61,000 toneladas métricas en reservas. KGHM Polska Miedź, la productora controlada por el estado allí, en realidad lidera el mundo en producción de plata según la última Encuesta Mundial de Plata. Produjeron 1,341 toneladas métricas solo en 2024.

México cierra el top cinco con 37,000 toneladas métricas en reservas. Todavía son el líder mundial en volumen de producción real de plata, con la mina Peñasquito de Newmont siendo una de las más grandes del mundo, además del proyecto Pitarrilla de Endeavour Silver, que tiene casi 500 millones de onzas de recursos no explotados.

Lo que hace que esto valga la pena prestar atención es que las reservas de plata por país no siempre coinciden con las tasas de producción. Australia, Chile, Estados Unidos, Bolivia e India también tienen reservas significativas. Las reservas globales totales de plata rondan las 550,000 toneladas métricas según los datos de la encuesta.

La verdadera estrategia aquí es entender dónde probablemente las empresas mineras expandirán a continuación. Cuando ves reservas masivas en un país que aún no produce a plena capacidad, ahí podría venir la próxima ola de suministro. Vale la pena mantenerlo en el radar si estás siguiendo los mercados de metales preciosos o si estás considerando hacia dónde podrían dirigirse las inversiones mineras.