Acabo de notar algo interesante sobre el sector de energía nuclear que merece atención. Todo el mercado nuclear básicamente ha cambiado del relato de desastre post-Fukushima a algo realmente convincente ahora.

Esto es lo que cambió: después de 2011, todos estaban bajistas en la energía nuclear. Los países frenaron los planes de expansión, el sentimiento se desplomó. Pero los últimos años? Reversión total. Hablamos de impulso hacia la descarbonización, mejor tecnología de reactores y una demanda masiva de energía de centros de datos e infraestructura de IA. La AIE proyecta que la capacidad nuclear podría crecer 2.6 veces entre ahora y 2050. Ese tipo de viento de cola te hace ver las acciones nucleares principales de otra manera.

Dos nombres siguen apareciendo en las conversaciones sobre este cambio. Primero está NuScale Power. Están construyendo pequeños reactores modulares - piensa en unidades compactas de solo 20 metros de altura y 2.7 metros de ancho. El diseño prefabricado significa que puedes ensamblarlos en el sitio, lo que reduce drásticamente el tiempo y costo de construcción. Son la única compañía de SMR con aprobaciones de diseño estándar de la NRC, obtuvieron su diseño de 50 MWe aprobado en 2023 y la versión de 77 MWe en 2025.

Su proyecto en Idaho se desmoronó en 2023 debido a sobrecostos, pero pivotaron para trabajar con Fluor en la planta RoPower de Rumanía - una instalación de 462 MWe que acaba de obtener la aprobación de decisión de inversión final. También están de regreso en EE. UU. con un acuerdo para desplegar hasta 6 gigavatios en siete estados para TVA, aunque los primeros reactores no entrarán en línea hasta 2032. Los ingresos aún son modestos, se esperan $88 millones en 2026, pero los analistas ven que se triplicarán a $287 millones para 2028 a medida que los estudios FEED se conviertan en contratos reales. La verdadera ventaja llega cuando comiencen a desplegar reactores en los años 2030. La capitalización de mercado es de $4 mil millones, cotizando a 45 veces las ventas - especulativo, claro, pero la pista de crecimiento está allí.

Luego está GE Vernova, la división de energía que GE escindió el año pasado. Esta es menos una apuesta pura por la nuclear, sino más equilibrada. Más de la mitad de sus pedidos provienen de su segmento Power - turbinas de gas, turbinas de vapor para plantas nucleares, servicios nucleares. Su negocio de Electrificación maneja transformadores, subestaciones, automatización de redes. Ambos se beneficiaron enormemente del auge de centros de datos con IA en el último año. No apuestan solo por la nuclear; están diversificados en toda la infraestructura energética más amplia.

Los analistas esperan que GE Vernova crezca en ingresos y EBITDA ajustado a tasas compuestas del 15% y 54% respectivamente hasta 2028. El valor empresarial se sitúa en $217 mil millones, cotizando a 38 veces EBITDA ajustado. Más caro que NuScale en términos de valoración, pero ya son rentables con flujos de ingresos reales.

Así que si estás mirando las principales acciones nucleares ahora mismo, NuScale es la apuesta de alto riesgo y alta recompensa en la revolución SMR. GE Vernova es la opción más conservadora en la transición energética más amplia. La nuclear está teniendo un momento genuino - la pregunta es si quieres exposición a través de una startup pura o una compañía diversificada de infraestructura energética. De cualquier forma, los vientos de cola del sector parecen reales.