Acabo de ver que las acciones de Zillow cayeron mucho hoy, bajando como un 17% después de su llamada de resultados. Lo que es sorprendente es que su negocio real parece sólido. Los ingresos aumentaron un 18% interanual, el negocio de alquileres está arrasando con un aumento del 45% hasta 168 millones de dólares, y el lado hipotecario creció un 39%. Incluso sus métricas de rentabilidad mejoraron: EBITDA ajustado subió un 33%.

Pero aquí es donde se pone interesante: la dirección redujo la orientación para el primer trimestre. Esperan un EBITDA ajustado de alrededor de 160-175 millones de dólares cuando Wall Street esperaba más cerca de 184 millones. ¿El culpable? Los gastos legales. Dicen que las demandas podrían reducir los márgenes en 2 puntos porcentuales. Aparentemente, hay un montón de litigios en curso con los que están lidiando.

Así que básicamente los inversores vieron una ejecución sólida en el negocio principal, pero luego se asustaron por la falta de cumplimiento en las expectativas y las dificultades legales. Es una caída bastante fuerte si lo miras: los fundamentos parecen estar bien, pero la incertidumbre sobre los costos legales está haciendo que la gente esté nerviosa sobre cómo será 2026 en realidad. Me pregunto si esto se recuperará o si hay más de qué preocuparse aquí.