Últimamente he estado navegando por discusiones del mercado y sigo viendo la misma pregunta aparecer: ¿por qué está cayendo el mercado de valores en este momento? O más precisamente, ¿por qué la gente está tan convencida de que está a punto de hacerlo? Los datos son bastante interesantes si los analizas en profundidad.

Así que esto fue lo que llamó mi atención. Una encuesta de Pew de principios de este año mostró que el 72% de los estadounidenses tienen una visión negativa de la economía. Eso es mucho pesimismo. Casi el 40% piensa que las cosas empeorarán en el próximo año. Se puede sentir ese sentimiento en todas las comunidades financieras en este momento.

Pero la verdadera historia no es solo el estado de ánimo de los inversores, sino lo que nos dicen las métricas de valoración reales. La relación CAPE de Shiller del S&P 500 está en torno a 40. Para contextualizar, eso es lo más alto desde que estalló la burbuja de las punto com a principios de los 2000. La media a largo plazo es solo alrededor de 17, así que estamos hablando de niveles significativamente elevados. Esta métrica analiza las ganancias ajustadas por inflación en la última década, y cuando se dispara así, históricamente el mercado tiende a retroceder después.

Luego está el indicador de Buffett, que es aún más llamativo. Actualmente está en torno al 219%, midiendo la capitalización total del mercado de valores de EE. UU. en relación con el PIB. El propio Warren Buffett advirtió que cuando esta relación se acerca al 200% —lo cual ocurrió en 1999 y principios de 2000— básicamente estás jugando con fuego. Ya hemos pasado ese umbral.

Curiosamente, ambas métricas alcanzaron su pico a finales de 2021 antes de que comenzara el mercado bajista de 2022. Eso no es una coincidencia que se pueda ignorar.

Ahora, aquí está la cosa: ninguna métrica puede decirte exactamente cuándo ocurrirá un desplome o si uno incluso está por venir. El mercado podría seguir subiendo durante meses incluso con estas señales de advertencia parpadeando. Así es como funciona a veces.

Pero si estás pensando en posicionarte, la sabiduría convencional se mantiene: enfócate en la calidad. Empresas con fundamentos sólidos, balances fuertes, ganancias reales — esas tienden a resistir mejor la volatilidad. Si estás construyendo una cartera ahora, probablemente ese sea el enfoque más inteligente. No puedes predecir el momento exacto de los movimientos del mercado, pero al menos puedes asegurarte de tener activos que sobrevivan a lo que sea que venga después.