Así que he estado viendo mucho ruido sobre la deuda de EE. UU. últimamente, y hay una preocupación persistente de que los países extranjeros tengan algún tipo de control financiero sobre América. Pero aquí está la cosa: la mayoría de la gente en realidad no conoce los números reales.

Déjame desglosar lo que realmente está sucediendo con la deuda de EE. UU. y qué países tienen la mayor parte de ella.

Primero, la escala. Estamos hablando de aproximadamente 36.2 billones de dólares en deuda total de EE. UU. Eso es realmente difícil de visualizar. Si gastaras un millón de dólares todos los días sin parar, te tomaría más de 99,000 años gastar esa cantidad. ¿Loco, verdad? Pero aquí está el contrapunto que generalmente se pasa por alto: el patrimonio neto de los hogares estadounidenses supera los $160 billones. Así que la deuda, aunque enorme, en realidad es menos de un tercio de lo que los estadounidenses poseen colectivamente. Ponerlo en perspectiva.

Ahora, los países que tienen la mayor deuda de EE. UU. a principios de 2025 cuentan una historia interesante. Japón lidera por un margen enorme con 1.13 billones de dólares. El Reino Unido ocupa el segundo lugar con 807.7 mil millones, y China se sitúa en 757.2 mil millones. Lo notable aquí es que China ha estado reduciendo silenciosamente sus holdings durante años, por eso el Reino Unido la superó. Después de esos tres, tienes una cola bastante larga: Islas Caimán, Bélgica, Luxemburgo, Canadá, Francia, y así sucesivamente en la lista.

Pero aquí está lo que realmente importa. A pesar de toda la alarma sobre la propiedad extranjera, estos países en conjunto solo poseen alrededor del 24% de la deuda estadounidense pendiente. Los propios estadounidenses poseen el 55%. La Reserva Federal y otras agencias de EE. UU. controlan otro 20%. Entonces, ¿esta narrativa de que los países extranjeros tienen apalancamiento? Realmente no se sostiene cuando miras la distribución real.

China ha estado vendiendo deuda de EE. UU. durante años sin causar caos en el mercado. El mercado de valores de bonos del gobierno de EE. UU. sigue siendo uno de los más seguros y líquidos del mundo, punto.

Ahora, ¿importa la propiedad extranjera para las personas comunes? A veces. Cuando la demanda extranjera de deuda de EE. UU. cae, puede hacer subir las tasas de interés. Cuando la demanda aumenta, puede hacer bajar las tasas. Pero el efecto en la cartera de la persona promedio es bastante indirecto y generalmente pequeño. No es que los países extranjeros puedan simplemente hundir la economía de EE. UU. vendiendo todas sus participaciones.

¿La verdadera conclusión? La narrativa de que los países extranjeros controlan la deuda de EE. UU. está muy exagerada. La imagen real es mucho más aburrida y estable de lo que los titulares sugieren.