Se observó una dinámica interesante en el mercado el viernes que vale la pena analizar. Las acciones han recuperado parte de sus niveles más bajos durante la sesión, pero los daños aún fueron bastante significativos en general. El Dow cayó 499 puntos (1.0%), el S&P 500 bajó 65 puntos (1.0%), y el Nasdaq se deslizó 179 puntos (0.8%); estos no son movimientos porcentuales grandes, pero los mínimos intradía alcanzados fueron brutales, con el Dow tocando su punto más bajo en más de tres meses.

Lo que es sorprendente es la desconexión entre el intento de recuperación y la debilidad subyacente. Las acciones bancarias fueron completamente golpeadas a pesar del rebote general, con el índice KBW Bank bajando un 3.0% y alcanzando su propio mínimo de tres meses. Las acciones inmobiliarias siguieron la misma tendencia con una caída del 2.6%, y las aerolíneas extendieron su venta con el índice NYSE Arca Airline bajando un 2.4%. El acero, las corredurías y la biotecnología también experimentaron una presión notable.

¿El catalizador? Una tormenta perfecta de malas noticias. El petróleo crudo está subiendo cerca de $90 un barril debido a las crecientes tensiones en Oriente Medio; el conflicto entre EE. UU. e Irán ya lleva siete días con ataques intensificados y la ultimátum de Trump sobre la rendición incondicional. Esto está generando preocupaciones reales de crisis energética a nivel mundial. Además, el informe de empleo de febrero fue más débil de lo esperado, con una caída de 92,000 empleos en nóminas no agrícolas, y la tasa de desempleo subió al 4.4%. Estos son los tipos de señales que generalmente asustan a los mercados y los llevan a modo de aversión al riesgo.

Asia-Pacífico mostró resultados mixtos: Hong Kong subió un 1.7%, Japón subió un 0.6%, pero Australia bajó un 1.0%. Europa estuvo mayormente en rojo: Francia bajó un 0.9%, Alemania y Reino Unido ambos bajaron un 1.2%. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantuvieron estables en torno al 4.146% en el bono a diez años.

La verdadera pregunta ahora es si el mercado de acciones se ha recuperado lo suficiente para encontrar un suelo o si solo estamos viendo un rebote de gato muerto antes de otra caída. La rotación sectorial hacia inversiones defensivas y alejándose de las cíclicas sugiere que el mercado todavía está nervioso por lo que viene.