Noté algo interesante sobre las elecciones de acciones de Buffett últimamente. Aunque se retiró del rol de CEO, sus huellas están en toda la cartera de Berkshire Hathaway, y honestamente, todavía hay algunas oportunidades sólidas allí si sabes dónde buscar.

Así que he estado siguiendo tres de sus principales participaciones, y esto es lo que destaca. American Express acaba de retroceder casi un 20% desde su pico de diciembre, principalmente porque la gente está preocupada por que el gasto del consumidor se agote con toda esta deuda familiar aplastando a las personas. Los datos de la Fed son bastante sobrios: estamos en 18.8 billones de dólares en deuda total de los hogares en EE. UU. con los incumplimientos alcanzando niveles cercanos a los de una década, alrededor del 4.8%. Normalmente eso sería terrible para una compañía de tarjetas de crédito, ¿verdad?

Pero aquí está lo interesante de Amex: no es como otros prestamistas. Su base de clientes se inclina hacia los ricos, y el gasto en lujo en realidad creció un 15% año tras año en el cuarto trimestre, casi el doble del crecimiento del 8% en el negocio facturado en general. Esa caída del 20% podría ser en realidad una oportunidad de compra genuina. Los acomodados no están recortando gastos como lo hacen los consumidores normales.

Luego está Constellation Brands, la compañía de Corona y Modelo. Buffett entró en esta a finales del año pasado y ha estado en números rojos desde entonces. Gallup muestra que el consumo de alcohol alcanzó un mínimo de varias décadas en un 54%, por lo que la narrativa es bastante sombría. Pero la demanda de alcohol es cíclica: siempre vuelve cuando los consumidores se sienten mejor con sus finanzas. Además, la gestión está haciendo lo correcto, vendiendo marcas de vino de menor margen y trayendo un nuevo CEO para impulsar cambios. A veces, las mejores acciones de Warren Buffett son las que parecen peor en papel.

Ahora bien, no todo lo que Buffett toca se convierte en oro. DaVita, la compañía de diálisis, es un buen recordatorio de eso. Ha estado en su cartera desde 2011, pero las cosas han empeorado. Los ingresos solo han subido un 5% año tras año hasta el tercer trimestre del año fiscal 2025, pero el ingreso neto cayó un 17%. La industria de la salud es simplemente brutal en este momento, con presión en los reembolsos. Significativamente, Berkshire empezó a salir discretamente de esta posición el año pasado después de mantenerla durante más de una década. Cuando Buffett empieza a vender, generalmente vale la pena prestarle atención.

La conclusión más general? No todas las participaciones actuales de Buffett merecen la misma atención. Algunas están realmente golpeadas y valen la pena considerar, mientras que otras podrían ser mejor evitarlas por completo. La clave es hacer tu propia investigación sobre cada una en lugar de seguir ciegamente cualquier acción de Warren Buffett en la cartera.