He estado notando algo interesante últimamente: en realidad hay algunas acciones sólidas que están bajando en este momento, y parece que la gente las está ignorando. Las ventas parecen mucho más brutales de lo que los fundamentos comerciales reales justifican.

Toma a DoorDash, por ejemplo. Sí, la acción cayó aproximadamente un 38% desde su pico de octubre, y claro, hay ruido regulatorio en lugares como Seattle. Pero la empresa en realidad está triunfando operativamente. Los ingresos aumentaron un 38% año tras año en el cuarto trimestre hasta casi $30 mil millones, y las ganancias subieron un 51%. Ya no solo hacen entregas de comida: también de comestibles, cumplimiento minorista, y ahora poseen Deliveroo, lo que abre un potencial enorme en Europa. Este es un negocio muy diferente al de hace unos años, pero el mercado lo trata como si nada hubiera cambiado.

Luego está ServiceNow. La mayoría de la gente no ha oído hablar de ella, pero el 85% de las empresas Fortune 500 están literalmente operando con su plataforma. Todo el sector SaaS fue devastado porque todos están asustados de que la IA mate a las empresas de software. Es una preocupación justa en la superficie, pero el CEO en realidad hizo un punto sólido en la llamada de ganancias: la IA empresarial probablemente será el mayor impulsor de inversión en todo este ciclo de IA, no la destructora. También lo respalda comprando $3 millones de sus propias acciones. Ese es el tipo de señal a la que presto atención.

Toast es probablemente la que la mayoría de la gente ha usado sin darse cuenta: su sistema de punto de venta está en todas partes. Bajó un 44% desde agosto, y sí, el mismo pánico en SaaS los golpeó fuerte. Pero añadieron 30,000 nuevos locales de restaurantes el año pasado, sus ingresos recurrentes aumentaron un 26% hasta $2 mil millones, y las ganancias del cuarto trimestre se triplicaron. Están expandiéndose a nuevos verticales y yendo internacionalmente. La valoración en realidad es atractiva si consideras el crecimiento: un ratio PEG de 0.25 es bastante convincente.

Lo que tienen en común estas acciones que están bajando en este momento es que las ventas parecen desconectadas de lo que realmente está sucediendo en sus negocios. A veces, los pánicos del mercado crean oportunidades reales si estás dispuesto a pasar por alto el ruido.