Acabo de notar algo interesante sobre hacia dónde se dirige Nvidia, y Jensen Huang básicamente acaba de confirmar lo que mucha gente ha estado pensando sobre el gasto en infraestructura de IA.

Así que aquí está la cosa: Nvidia está a punto de comenzar a distribuir su plataforma Vera Rubin en la segunda mitad de este año, y esto es realmente un salto en rendimiento. Hablamos de un 75% menos de GPUs necesarias para el entrenamiento en comparación con Blackwell, además de reducir los costos de tokens de inferencia en un 90%. Eso no es un progreso incremental, es un cambio significativo en la economía para cada empresa de IA que corre en sus chips.

Durante su llamada de resultados en febrero, Jensen Huang hizo un comentario que realmente pone las cosas en perspectiva. Cuando alguien preguntó si sus clientes realmente podían sostener el enorme capex que están invirtiendo en centros de datos, Huang señaló que el mundo solía gastar alrededor de $400 mil millones anualmente en infraestructura de computación clásica. Pero ¿cargas de trabajo de IA? Él dice que necesitamos aproximadamente mil veces más capacidad. Ese es el tipo de escala que te hace repensar todo.

El año pasado, Jensen Huang estimó que el gasto en infraestructura de centros de datos de IA podría alcanzar $4 billones por año para 2030. Eso sonaba loco cuando lo dijo, pero honestamente, si los requisitos de computación son realmente tan enormes, empieza a tener sentido. Especialmente cuando los costos de inferencia bajan y más empresas pueden permitirse desplegar estos sistemas a gran escala.

Mirando los números, Nvidia obtuvo $215.9 mil millones en ingresos para el año fiscal 2026, un aumento del 65% año tras año. Solo los centros de datos representaron $193.7 mil millones, un aumento del 68%. Están proyectando $78 mil millones en el primer trimestre del año fiscal 2027, lo que sería otro salto del 77%. El crecimiento realmente se está acelerando, no desacelerando.

Lo que es increíble es la valoración. La acción cotiza a un P/E de 36.1 en este momento, lo cual es en realidad un 41% más barato que su promedio de 10 años de 61.6. El P/E futuro está en 21.5 según la estimación de ganancias del año fiscal 2027 de Wall Street de $8.23 por acción. Eso es más barato que el S&P 500 en 24.7. Para una empresa que Jensen Huang y la dirección básicamente dicen que está en las primeras etapas de una expansión de mercado de un billón de dólares, eso me parece bastante razonable.

La forma en que lo veo, Nvidia está compitiendo más consigo misma que con cualquier otra cosa en este momento. La demanda todavía supera la oferta, y con Vera Rubin en línea, esa brecha probablemente se amplíe antes de que se reduzca. Un momento interesante para estar observando.