He estado viendo muchas preguntas sobre los conceptos básicos de las opciones de trading últimamente, así que pensé en explicar algo que confunde a muchos novatos: la diferencia entre vender para cerrar y vender para abrir. En realidad, es bastante sencillo una vez que entiendes la lógica.

Comencemos con la parte simple. Cuando operas con opciones, básicamente estás manejando contratos que te dan el derecho a comprar o vender una acción a un precio específico dentro de un período de tiempo establecido. La mayoría de los corredores te harán saltar algunos obstáculos y te darán aprobación antes de que puedas empezar a jugar con las opciones, pero una vez que estás aprobado, tienes dos formas principales de iniciar una operación.

Vender para abrir es cuando inicias una operación vendiendo una opción que actualmente no posees. Suena raro, ¿verdad? Pero aquí está lo importante: estás recibiendo dinero en efectivo por adelantado por esa venta. La prima llega a tu cuenta inmediatamente, y ahora tienes una posición en corto. Básicamente estás apostando a que la opción perderá valor o expirará sin valor para poder quedarte con la diferencia. La operación opuesta en términos de mecánica es vender para cerrar versus vender para abrir: vender para cerrar es cuando ya posees una opción y estás saliendo de esa posición vendiéndola. Quizá ha generado ganancias y estás tomando beneficios, o quizás está perdiendo valor y quieres cortar pérdidas. De cualquier forma, estás cerrando algo que compraste anteriormente.

Aquí es donde se pone interesante. Con vender para abrir, tienes tres posibles resultados. La opción podría expirar sin valor, lo cual es ideal: te quedas con toda esa prima que recaudaste. O la otra parte podría ejercerla, lo que significa que quizás tengas que entregar acciones o comprarlas al precio de ejercicio. Si estás manejando lo que se llama una llamada cubierta (lo que significa que en realidad posees las acciones subyacentes), eso es manejable. Pero si estás vendiendo en corto una opción sin poseer las acciones? Eso se vuelve muy arriesgado muy rápido porque tendrías que comprar acciones al precio de mercado y venderlas al precio de ejercicio, potencialmente asumiendo una pérdida.

El valor de estos contratos es muy volátil porque depende de muchas variables. Tienes el precio de la acción subyacente, obviamente. Pero también está el valor temporal: cuanto más cerca esté la expiración, más vale una opción porque hay más tiempo para que se mueva a tu favor. Luego está la volatilidad. ¿Acciones más volátiles? Prima más alta. Y si una opción tiene valor intrínseco, eso significa que ya está en dinero. Como si tienes una opción de compra para adquirir AT&T a $10 y se está negociando a $15, tienes $5 de valor intrínseco justo allí.

El ciclo de vida de una opción es bastante predecible. A medida que se acerca la expiración, el valor temporal se desgasta. Si tienes una opción de compra y la acción sube, genial: tu opción gana valor y puedes vender para cerrar con ganancia. Si la acción baja, tu opción de compra pierde valor. Las opciones de venta funcionan de manera opuesta. Por eso, el timing importa tanto en el trading de opciones.

Ahora, la parte peligrosa de la que nadie habla lo suficiente: las opciones son mucho más arriesgadas que simplemente comprar acciones. Sí, puedes obtener un apalancamiento increíble: poner unos pocos cientos de dólares y potencialmente ganar miles si el precio se mueve en la dirección correcta. Pero ese mismo apalancamiento trabaja en tu contra igual de fuerte. La decadencia temporal es brutal porque no tienes tiempo ilimitado para que el precio se mueva. Tiene que moverse rápido y en la dirección correcta solo para superar el diferencial entre oferta y demanda, y ni hablar de hacer dinero real.

Así que cuando pienses en estrategias de vender para cerrar versus vender para abrir, necesitas entender qué estás arriesgando realmente. ¿Estás intentando recolectar prima vendiendo para abrir? Bien, pero debes estar preparado para una asignación. ¿Estás vendiendo para cerrar una posición? Asegúrate de no vender en pánico en el peor momento. La diferencia entre estos dos movimientos puede literalmente hacer o deshacer tu cuenta, así que haz tu tarea antes de empezar a operar con dinero real. La mayoría de los corredores ofrecen cuentas de práctica: úsalas. En serio.