Está acontecendo algo interesante en el mercado que pocos están notando realmente. Después de seis semanas perdiendo frente al oro, el bitcoin finalmente cambió el juego y ya acumula dos semanas consecutivas en alza contra el metal precioso. Solo esta semana, el BTC subió más del 4% en comparación directa.

Lo curioso es que ambos están cayendo al mismo tiempo. Bitcoin retrocedió unos 8,7% saliendo de US$ 76.000 y cayendo por debajo de US$ 70.000. El oro no se quedó atrás, perdiendo 8,5% en el mismo período y bajando cerca de US$ 4.616 la onza. Esto reavivó un debate que aparece de vez en cuando en las comunidades cripto: ¿será que cuando el oro cae, el dinero termina migrando a bitcoin?

Benjamin Cowen, que dirige Into The Cryptoverse, tiene una respuesta muy clara: no. Tiene esa visión desde al menos finales de enero, cuando el oro todavía estaba en alza y todos esperaban esa rotación. En ese momento no lo creía, y sigue sin creerlo ahora.

Su argumento se basa en algo que ya ocurrió dentro del propio mercado de cripto. Cuando el bitcoin subió en ciclos anteriores, muchos traders esperaban que el capital saliera del BTC hacia altcoins menores — lo que llaman temporada de altcoins. Según Cowen, esa rotación nunca ocurrió de forma significativa. Él ve la historia del oro a bitcoin siguiendo exactamente el mismo patrón.

No todos están de acuerdo. Hay quienes argumentan que los metales preciosos y las criptomonedas atienden perfiles de inversores diferentes, por lo que una corrección en uno debería redirigir naturalmente capital hacia el otro. Pero hasta ahora, los datos de este ciclo no lo confirman.

Lo que resulta interesante es observar la relación BTC/oro. Mientras ambos caen en dólares, el bitcoin ha estado recuperando terreno frente al oro después de tocar el fondo cerca de 12 onzas de oro por BTC a principios de mes. Desde entonces, ha subido a cerca de 15 onzas. Todavía está muy por debajo de la banda media en la banda de Bollinger en 18 y lejos de la banda superior en 26, pero la dirección ha cambiado. Es un movimiento pequeño, pero que cambia la narrativa después de semanas de presión.