Tuve contacto con una observación muy interesante de Michael Burry sobre el estado actual del mercado estadounidense. La persona que acertó la crisis de 2008 está señalando algo a lo que pocos están prestando atención: la riqueza de las familias en EE. UU. ahora está más concentrada en acciones que en bienes raíces. Parece un detalle, pero históricamente ese patrón apareció antes de mercados en alza que duraron años, como ocurrió en los años 60 y 90.

Lo que Burry está diciendo es que este cambio se debe a una combinación de factores que conocemos bien: tasas de interés cero, billones en estímulos durante la pandemia, inflación descontrolada, especulación loca en IA, y también esa inversión gamificada que se puso de moda. Básicamente, dinero fácil buscando retorno en cualquier lugar.

Pero hay un punto que me llamó aún más la atención: la inversión pasiva ahora domina más del 50% del mercado. Piensa bien en lo que eso significa. Cuando la mayor parte del dinero está en fondos indexados y ETFs que siguen el mercado automáticamente, una caída puede amplificarse rápidamente. No hay mucho espacio para filtro humano o decisiones contrarias a la tendencia.

La fortuna de estas familias americanas está cada vez más vinculada al desempeño del mercado de acciones. Michael Burry está básicamente diciendo que estamos en un territorio que ya vimos antes, y las consecuencias no fueron exactamente tranquilas. Vale la pena estar atento a esta dinámica.