Por qué el crédito privado se convierte en el primer puente real entre TradFi y DeFi

Autor del artículo: Bryan Daugherty

Traducido por: Block unicorn

La financiación privada se adapta a la cadena mucho antes que la mayoría de los RWA por una razón

Tiene elementos que el mercado en cadena puede valorar: rendimiento.

Esto hace que su trayectoria de desarrollo sea más clara que la de capital privado, capital de riesgo o bienes raíces.

Esas categorías se relacionan principalmente con canales de adquisición, empaquetado o inversiones a largo plazo.

La financiación privada ofrece un camino más directo.

El flujo de efectivo puede distribuirse, financiarse y finalmente reutilizarse dentro del mercado de criptomonedas.

( Fuente: DefiLlama)

Lo importante no es que la financiación privada haya sido tokenizada

sino que la financiación privada comience a jugar un papel en la cadena.

Muchos activos tokenizados todavía están en la fase de emisión.

• Se empaquetan.

• Se distribuyen.

• Se almacenan en carteras.

La financiación privada va un paso más allá.

Comienza a aparecer como garantía en los mercados de préstamos y en estrategias que permiten a los usuarios tomar préstamos usando ese activo como colateral sin tener que salir completamente del mercado.

Esto es mucho más significativo que simplemente tokenizar.

El mercado ya está diferenciando entre canales de adquisición y utilidad

Una señal fuerte en el informe es que la mayor parte del valor de mercado activo de la financiación privada se concentra en productos sin permisos.

( Fuente: rwa.xyz)

Esto revela información importante.

Los usuarios no solo quieren exposición a la financiación privada.

Quieren que se parezca más a la financiación privada de activos criptográficos:

• Transferible

• Utilizable en finanzas descentralizadas (DeFi)

• Más fácil de financiar

• Más fácil de transferir entre diferentes plataformas

Esto es muy diferente a los intereses de fondos tokenizados que permanecen básicos.

Los productos que crecen más rápido provienen de construir para la infraestructura cripto (Crypto Rails)

Otro punto destacado es dónde realmente reside el capital.

( Fuente: DLResearch)

La mayor parte de la financiación privada en cadena no está en los empaquetadores de fondos tokenizados.

Sino en los pools de préstamos en cadena.

Esto es crucial porque indica que el mercado está premiando estructuras diseñadas específicamente para su uso en cadena, y no solo productos tradicionales reempaquetados para nuevos canales.

Cuanto más funcional sea un producto en el mercado de criptomonedas, más demanda parece atraer.

¿Por qué la financiación privada se desarrolla primero?

La financiación privada resuelve dos problemas simultáneamente.

Para los gestores de activos tradicionales, la tokenización mejora la distribución.

Para los mercados en cadena, introduce un nuevo tipo de garantía productiva.

Esta combinación sigue siendo rara en los RWA.

Los bienes raíces pueden tokenizarse, pero la liquidez y la valoración siguen siendo difíciles de lograr.

El capital privado y el capital de riesgo pueden tokenizarse, pero la mayoría sigue siendo una posesión pasiva.

Los créditos de carbono se benefician de un mejor seguimiento, pero su utilidad en DeFi no es alta.

La financiación privada es una de las primeras categorías en tokenizar y mejorar tanto los canales de adquisición como los usos financieros.

Todo esto no puede eliminar los riesgos inherentes

Sigue siendo financiación privada.

La suscripción sigue siendo importante.

La calificación del prestatario sigue siendo importante.

El valor de recuperación sigue siendo importante.

La liquidez sigue siendo importante.

Poner activos en la cadena no resuelve ninguno de estos problemas.

Solo hace que los productos sean más fáciles de distribuir, y en algunos casos, más fáciles de financiar.

Esto es útil.

Pero no equivale a reducir los riesgos potenciales.

La verdadera lección de los RWA

La importancia de la financiación privada radica en que muestra qué es lo que el mercado recompensa.

No solo activos tokenizados.

Sino aquellos que, una vez en la cadena, se vuelven más útiles.

Quizá esa sea una forma más clara de pensar en la próxima fase de los RWA.

Los líderes del sector no serán aquellos con los activos más fáciles de empaquetar.

Serán aquellos que obtengan verdadera utilidad al convertirse en parte del sistema financiero en cadena.