No soy muy bueno hablando de narrativas grandiosas, pero últimamente al ver RWA en la cadena realmente hay un cierto sabor a "ilusión de liquidez": en la cadena parece que se puede cambiar en cualquier momento, los pools también tienen profundidad, pero lo que importa son las cláusulas de redención — quién puede redimir, cuánto tiempo tarda en liquidarse, qué pasa en caso de control de riesgos/feriados, ¿primero en llegar o en hacer fila…? En definitiva, esa capa en la cadena solo es un billete, y si la entrada puede o no canjearse todavía depende del mundo offline.

En el grupo estos días también están discutiendo sobre regulación de stablecoins, auditorías de reservas, y rumores de que “están a punto de desanclar”, lo que hace que la emoción de la gente suba y baje. Lo que a mí me importa más ahora es: en el peor de los casos, ¿puedo recuperar mi dinero siguiendo las reglas, en lugar de preocuparme solo por esa “liquidez que parece muy conveniente”? De todos modos, prefiero ir más despacio, antes que descubrir un día que la ventana de redención en realidad está cerrada.