Acabo de echar un vistazo a esa pila de órdenes en la cadena de opciones, y de repente entendí a quién le está comiendo el “valor temporal”: el comprador, que se despierta cada día siendo lentamente drenado, a menos que el mercado realmente le dé un empujón; el vendedor es como tener un pequeño modo de alquiler, siempre y cuando no encuentres un cisne negro, cuanto más tiempo pase, más cómodo será. En pocas palabras, quién se beneficia del tiempo depende de si tienes miedo a lo “súbito”.

Últimamente, todos comparan RWA, los rendimientos de los bonos estadounidenses, con productos de rendimiento en cadena, y yo también hago la comparación: algunos llamados “estables” en realidad solo están vendiendo opciones y cobrando la tarifa del tiempo, el riesgo está escondido en la cola. De todos modos, yo, que soy meticuloso, antes de abrir una posición calculo las comisiones, el deslizamiento y la ruta de ejercicio, de lo contrario, el valor temporal que gano puede ser comido por las tarifas de gas… así quedamos.