Microsoft y OpenAI se «separan»: ha terminado la era de modelos exclusivos

Autor: Ada, Deep Tide TechFlow

Recientemente, Microsoft y OpenAI anunciaron conjuntamente la revisión de su acuerdo de colaboración. La restricción exclusiva en la nube se levantó, la licencia de IP se redujo a no exclusiva, y se eliminó la cláusula de escape de AGI.

Tras la noticia, casi todos los medios en chino se preguntan lo mismo: ¿quién ganó? Pero esa no es la cuestión central.

Lo que realmente enterró esta «ruptura» fue toda la lógica de competencia de una era en la industria de la IA, donde quien tenía el mejor modelo ganaba.

Y bajo las nuevas reglas del juego, la apuesta cambió de modelos a otra cosa.

Los modelos ya no son escasos

Veamos algunos números.

El compromiso total de infraestructura que OpenAI ha divulgado actualmente es: 250 mil millones de dólares con Azure de Microsoft, 300 mil millones de dólares con el proyecto Stargate de Oracle, y 138 mil millones de dólares con AWS de Amazon (incluyendo 38 mil millones anteriores más 100 mil millones adicionales, a 8 años).

Sumando, supera los 680 mil millones de dólares, mientras que los ingresos anuales de OpenAI son aproximadamente 25 mil millones de dólares.

Una empresa que ingresa 25 mil millones al año, firma contratos de más de 680 mil millones en capacidad de cálculo. OpenAI se ha vendido a los proveedores de capacidad de cálculo, y ahora es su cliente ancla para las tres principales nubes.

La situación de Anthropic es similar. La semana pasada firmó una expansión de colaboración con Amazon, prometiendo gastar más de 100 mil millones de dólares en AWS en los próximos diez años, a cambio de 5 gigavatios de capacidad de cálculo. Cuatro días después, firmó un acuerdo con Google y Broadcom por 3.5 gigavatios de capacidad TPU, previsto para 2027. Además, la inversión máxima de 40 mil millones de dólares anunciada por Google la semana pasada, hace que Anthropic esté ahora asegurada por dos gigantes de la nube.

Las dos empresas de IA más avanzadas están intercambiando su futuro por capacidad de cálculo.

Volviendo a 2019, ¿qué compró Microsoft con los 1,000 millones de dólares invertidos en OpenAI?

El derecho exclusivo de distribución del modelo. Azure tenía la exclusividad de la serie GPT, ¿los clientes de otras nubes querían usar los modelos de OpenAI? Lo siento, deben mudarse a Azure.

Era la era de la «escasez de modelos». GPT era el único gran modelo de lenguaje disponible, quien lo poseyera, tenía el poder de fijar precios.

Pero la realidad de 2026 es: los modelos ya no son escasos.

Claude de Anthropic, Gemini de Google, Llama de Meta, todos corren en múltiples plataformas en la nube. Los datos de gastos empresariales de Ramp muestran que el 79% de las empresas que pagan por Anthropic también pagan por OpenAI. Los clientes empresariales no quieren estar atados a una sola plataforma.

OpenAI también lo ha entendido. La directora de ingresos Denise Dresser escribió claramente en un memorando interno en marzo: “Nuestra colaboración con Microsoft sentó las bases, pero también limitó nuestra capacidad para satisfacer las necesidades reales de los clientes empresariales.”

En otras palabras, la exclusividad solía ser una ventaja, ahora es una cadena.

La capa de modelos se está comercializando rápidamente. Cuando todos los modelos principales pueden ejecutarse en todas las nubes principales, el valor de la distribución exclusiva de modelos se acerca a cero.

¿Entonces, qué valor está en aumento? La capacidad de cálculo.

Solo hay que mirar los datos. Amazon, en dos meses, invirtió varios miles de millones de dólares en OpenAI y Anthropic. Google invirtió 40 mil millones en Anthropic y continúa invirtiendo en Gemini. Microsoft, por su parte, afloja la mano con OpenAI y deja que Mustafa Suleyman lidere una investigación independiente en inteligencia superinteligente.

Cada transacción gira en torno a capacidad de cálculo, chips y centros de datos. Los modelos se convierten en un complemento.

La electricidad es el petróleo

Volviendo al acuerdo revisado entre Microsoft y OpenAI.

A simple vista, OpenAI obtiene libertad para vender modelos en AWS y Google Cloud. Aunque pierde la exclusividad, mantiene el 27% de participación y una licencia de IP no exclusiva hasta 2032.

Convertir la exclusividad en no exclusividad parece que OpenAI ganó, pero los compromisos de compra de Azure por 250 mil millones de dólares siguen vigentes, y los productos de OpenAI siguen priorizados en Azure, a menos que Microsoft decida no soportarlos. Esa parte no cambió. No es una desvinculación, sino cambiar una cadena por un conducto. Antes, mediante contratos, ahora mediante infraestructura que te bloquea.

La situación actual de OpenAI es: tiene contratos de capacidad de cálculo con Azure por 250 mil millones, con AWS por 138 mil millones y con Oracle por 300 mil millones. Cada contrato es a largo plazo, con arquitecturas de chips y despliegues específicos. En lo técnico, obtiene «libertad multicloud», pero en lo financiero, está atada a las tres nubes. Esto parece más una transformación de un arrendador a tres arrendadores.

Ampliando la perspectiva.

En 2023, ChatGPT irrumpió en escena, y todos decían: el modelo es el nuevo petróleo. Quien tenga el mejor modelo, tendrá el futuro.

Dos años y medio después, el petróleo se convirtió en agua corriente. Los modelos siguen siendo importantes, pero ya no son escasos. Lo realmente escaso ahora son la electricidad, los chips y el espacio físico para correrlos.

Esto es muy similar a la evolución temprana de Internet. En los 90, todos competían por contenido y entradas de tráfico. Los ganadores fueron los que construyeron las tuberías: Cisco, AT&T, AWS.

Ahora, la industria de la IA está atravesando un cambio similar. Las empresas de modelos creen que son las protagonistas, firman contratos de capacidad, y al mirar atrás, se ven convertidas en clientes a largo plazo de las nubes. Esos contratos de cientos de miles de millones no son acuerdos de habilitación, sino de encierro.

¿Y qué pasa si Microsoft abandona la exclusividad de OpenAI? ¿Cuál sería el costo?

El compromiso de 250 mil millones en ingresos de Azure.

Desde la perspectiva del negocio, ¿Microsoft ha perdido?

Según un análisis de Barclays citado por CNBC, esto es marginalmente favorable para Microsoft. Ya no tendrá que soportar el costo de construir todos los centros de datos de OpenAI, y podrá liberar fondos para Copilot y otros servicios en la nube.

Microsoft cambió la «exclusividad» por «ingresos garantizados». De la lógica de inversión de riesgo, a la lógica de servicios públicos.

Toda la industria de la IA está en transición. Las empresas de modelos avanzados gastan cada vez más, y las nubes reciben facturas cada vez mayores. La valoración de las empresas de modelos fluctúa mucho, pero el flujo de caja de las nubes crece de forma estable.

Axios reportó la semana pasada que, una semana antes, OpenAI envió una carta a los inversores diciendo que la escala de capacidad de cálculo era su ventaja competitiva principal frente a Anthropic, y que Anthropic cometió un «error estratégico de no obtener suficiente capacidad».

Días después, Anthropic firmó dos nuevos acuerdos por más de 8 gigavatios de capacidad.

Así será la carrera de IA en 2026: no se trata de quién tiene el modelo más inteligente, sino de quién controla más electricidad.

Y en esta reestructuración, hay un beneficiario poco discutido: Amazon.

Amazon ahora posee participaciones significativas en Anthropic y OpenAI. Ambas prometen gastar más de 100 mil millones de dólares en AWS.

Invertir 50 mil millones en OpenAI a cambio de 138 mil millones en ingresos de AWS. Invertir 33 mil millones en Anthropic, a cambio de más de 100 mil millones en ingresos de AWS.

A Amazon no le importa quién gane. Lo que le importa es que, pase quien pase, la factura de electricidad llegue a su puerta.

La verdad sobre los contratos

Al día siguiente del anuncio de «desvinculación» entre Microsoft y OpenAI, The Wall Street Journal publicó un artículo diciendo que OpenAI no alcanzó sus objetivos de ingresos internos en el primer trimestre de 2026 durante varios meses consecutivos, y que el crecimiento de usuarios fue menor al esperado.

La CFO Sarah Friar advirtió internamente que, si el ritmo de ingresos no aumentaba, la compañía podría no ser capaz de pagar los futuros contratos de capacidad de cálculo.

La realidad es que los ingresos siguen estancados en 25 mil millones, mientras que los contratos de capacidad ya superan los 680 mil millones.

La reacción del mercado fue más honesta que cualquier comentario. El día del informe, las acciones de Oracle cayeron un 7.7%, CoreWeave un 7.4%, SoftBank en Tokio casi un 10%, y Nvidia, AMD y Broadcom entre un 2% y un 6%. Los inversores no estaban vendiendo OpenAI, sino a todas las empresas que dependían de que OpenAI cumpliera con sus facturas de capacidad.

John Belton, gestor de fondos de Gabelli Funds, dijo a CNBC que el crecimiento de OpenAI se desaceleró claramente a finales de 2025 y principios de 2026, y que su cuota de mercado fue erosionada por Anthropic y Gemini. OpenAI, con tantos contratos de capacidad, no puede pagar las facturas.

Este es el verdadero panorama del «fin de la era de la exclusividad».

OpenAI ha obtenido la libertad de vender modelos en las tres nubes. Pero a costa de estar atada a contratos de capacidad con las tres. Pasó de ser socio exclusivo de Microsoft a cliente a largo plazo de Azure, AWS y Oracle. Cada contrato es a largo plazo, con arquitecturas de chips y despliegues específicos, y todos asumen que los ingresos seguirán creciendo rápidamente.

OpenAI pensó que tenía poder de negociación, pero en 2026, cuando la oferta de capacidad supera la demanda, el poder de negociación no está del lado de las empresas de modelos. Quien tenga electricidad, chips y espacio físico, manda. Los contratos de miles de millones de dólares no son acuerdos de compra, sino contratos de venta. Una vez firmados, cambiar de proveedor es demasiado costoso: si el modelo ha estado dos años en Trainium, migrarlo a otra arquitectura requiere reoptimizar todo el proceso de entrenamiento, y eso no es tan simple como cambiar de cuenta en la nube.

La «ruptura» entre OpenAI y Microsoft parece una declaración de independencia del sector de la IA, pero al revisar los detalles, se ve que la promesa de 250 mil millones en Azure sigue vigente, y que el CFO advierte que quizás no puedan pagar las facturas, que las ventas no cumplen, y que los competidores están ganando cuota de mercado. La solución a todos estos problemas asume que los ingresos en 2030 serán 11 veces mayores que hoy.

Los que construyen las tuberías nunca hablan de ideales. Solo hablan de contratos, plazos de entrega y cláusulas de incumplimiento.

El último ganador en esta carrera armamentística de IA quizás no sea el que tenga el mejor modelo, ni el que más financiamiento tenga. Son los proveedores de infraestructura que cobran anticipos, firman contratos a largo plazo, y, pase quien pase, cobran renta. Como en la historia de la minería de oro, los que realmente hacen dinero son los que venden las palas.