Acabo de poner otra vez un LST en garantía, y cuando confirmé con el dedo, en realidad sentí un poco de calor… La rentabilidad, en realidad, tiene dos caras: por un lado, las recompensas básicas por la garantía original, y por otro, vendes la “seguridad/servicio de validación” empaquetada, el protocolo te da algunos puntos, tokens u otros subsidios. En términos agradables, es una rentabilidad acumulada; en términos feos, es apilar a la contraparte.

El riesgo también es bastante directo: el LST en sí tiene desanclaje, filas para redimir; la capa adicional de garantía añade riesgo de contrato, cambios en parámetros, e incluso decisiones de gobernanza tomadas de repente. Recientemente, un puente entre cadenas fue robado otra vez, y solo entonces se dio cuenta de que “cuanto más empaquetado, más puntos débiles”. También están esas cotizaciones de oráculos que se vuelven locas, en el grupo todos dicen “esperar a confirmar”… La esencia de este consenso es que todos temen ser el último en aceptar la responsabilidad.

Mi condición actual es muy simple: dividir la posición, dejar a un lado las que puedo retirar en cualquier momento, y no apalancar las que están bloqueadas; cada ganancia adicional, primero la considero como dinero que podría devolver. Si hay un fallo, haré un análisis posterior, así de simple por ahora.