De Lehman a Web3: ¿Cómo llegó Fu Peng hasta aquí?

Escritor: Changan, Biteye

¿Quién es Fu Peng, el que bloqueó a muchos KOL de la comunidad china?

Muchos notaron por primera vez a él no por alguna conferencia, ni por algún informe, sino por la controversia en las plataformas sociales: algunos profesionales y KOL de la comunidad de habla china descubrieron que habían sido bloqueados por él.

En abril de 2026, Fu Peng apareció en el escenario del Festival Web3 de Hong Kong, con el cargo de economista jefe del Grupo Xinhuo.

Para muchos que siguen de cerca la macroeconomía tradicional y la asignación de activos, ese nombre no es desconocido; pero para los usuarios de Web3, la pregunta apenas comienza: ¿quién es Fu Peng? ¿Por qué en este momento, se ha subido al escenario de Web3?

1. ¿Quién es él? De Lehman a Northeast Securities, veinte años de trayectoria

Sobre los antecedentes tempranos de Fu Peng, las fuentes públicas no coinciden completamente. Lo que sí se puede confirmar es que un consejo en su vida cambió su rumbo: en 2000, una recomendación lo llevó a Inglaterra.

Primera etapa: Londres, 1999-2004

En Reino Unido, Fu Peng ingresó a la Facultad ISMA de la Universidad de Reading, donde estudió inversión en valores internacionales y banca. ISMA era en ese momento una de las principales instituciones europeas de investigación en mercados de valores internacionales, especializada en formar analistas que sirvieran directamente al mercado de capitales.

Durante su etapa como estudiante en el extranjero, hubo un incidente: en su tiempo en Reino Unido, tuvo contacto con algunas oportunidades de trading basadas en la diferencia de información, e intentó en ocasiones buscar arbitraje. Esta experiencia, que luego mencionó varias veces, fue el punto de partida para su despertar empresarial.

Segunda etapa: Lehman Brothers, 2004-2005

En 2004, gracias a la recomendación del presidente de ISMA, Brian Scott-Quinn, Fu Peng logró incorporarse a Lehman Brothers en Reino Unido. Durante su trabajo allí, adquirió una comprensión sistemática del funcionamiento real de la banca de inversión, desarrolló conciencia sobre el control de riesgos y entendió cómo piensan y apuestan las instituciones de capital.

Trabajó en Lehman aproximadamente un año, y en 2005 se trasladó al Grupo de Inversiones Internacionales Solomon en la City de Londres.

Tercera etapa: Solomon, 2005-2008, y aquella crisis

En Solomon, Fu Peng fue responsable del diseño de estrategias macro globales para fondos de cobertura basados en eventos, gestionando análisis de derivados financieros, divisas y mercados de commodities.

En sus análisis posteriores, señaló que antes de 2006 ya se detectaban señales inusuales en los mercados internacionales, como la expansión de hipotecas de alto riesgo: en un contexto donde los ingresos y las condiciones crediticias no estaban alineados, se seguían otorgando préstamos en gran volumen. Estas anomalías no estaban plenamente valoradas en ese momento, y el sentimiento general seguía siendo optimista.

En septiembre de ese mismo año, Lehman Brothers se declaró en quiebra, desatando la crisis financiera global. Fu Peng, como testigo directo, presenció todo y extrajo una lección que repetiría: la retroalimentación positiva no puede seguir indefinidamente, y la negativa tampoco.

Cuarta etapa: regreso a China, 2008-2011, años de exploración

En noviembre de 2008, Fu Peng regresó a China, asumiendo el cargo de subdirector general en la Empresa de Inversiones de Emprendimientos de Alta Tecnología de Shandong. En agosto de 2009, pasó a ser analista jefe de estrategia macro en Zhongqi Group. Fue la primera vez que se presentó públicamente en China con un cargo de liderazgo.

En esos años, se dedicó a una tarea aún más crucial: desde el mercado de divisas, usando las commodities como medio, en la práctica de operaciones transfronterizas, fue formando su propio sistema de análisis, conectando diferentes clases de activos. En 2011, ingresó a Galaxy Futures, comenzando a aparecer en los medios como comentarista especializado.

Quinta etapa: Chonghe Investment, 2017-2019, regreso al lado comprador

Desde agosto de 2017 hasta noviembre de 2019, Fu Peng fue director de Chonghe Investment en Hangzhou. Este período en su carrera, a menudo pasado por alto, fue cuando volvió a gestionar fondos, dejando atrás su rol de analista vendedor y entrando en la gestión de activos.

Esta experiencia le valió ser llamado posteriormente “el economista jefe que mejor entiende a los compradores”, pues sabe qué piensan, qué necesitan y qué restricciones enfrentan los inversores institucionales, en contraste con la mayoría de los economistas vendedores que nunca gestionaron dinero.

Sexta etapa: Northeast Securities, 2020-2025, convirtiéndose en figura pública

A finales de 2019, el director del Instituto de Investigación de Northeast Securities, Li Guanying, le extendió una invitación. En febrero de 2020, la firma anunció oficialmente su nombramiento como economista jefe. Ese momento coincidió con el inicio de la pandemia, cuando los mercados globales estaban en plena turbulencia, y la demanda de análisis macro aumentó rápidamente.

Su estilo de comunicación fue muy diferente al de la mayoría de los economistas de las firmas de corretaje: nunca usó guiones, hablaba directamente a la cámara, con un lenguaje cercano y un humor característico del norte, ganando así una gran audiencia de espectadores comunes.

En marzo de 2024, publicó “Testigos de la marea inversa: reflexiones sobre el cambio en la lógica de los activos globales”. A finales de ese año, se sometió a dos cirugías mayores, dejando un mensaje en su círculo social: “Me sometí a dos cirugías con anestesia general en dos días, cuidaré mejor mi salud en adelante”. El 30 de abril de 2025, Fu Peng dejó oficialmente Northeast Securities por motivos de salud, y su perfil profesional fue eliminado del sitio oficial de la Asociación de Valores de China.

Séptima etapa: Grupo Xinhuo

En abril de 2026, justo antes de la apertura del Festival Web3 de Hong Kong, Fu Peng apareció en el evento como economista jefe del Grupo Xinhuo.

2. ¿Qué ha dicho? Algunas predicciones verificadas

Tiene muchas declaraciones públicas, aquí solo seleccionamos algunas con fechas claras, opiniones relativamente definidas y que luego pueden compararse con el comportamiento del mercado.

Septiembre de 2024, Foro Financiero de Phoenix Bay

En septiembre de 2024, Fu Peng dio una charla en el Foro Financiero de Phoenix Bay, organizado por Phoenix TV y Phoenix Net, en la zona de cooperación profunda Guangdong-Macao en Hengqin.

Propuso que uno de los problemas centrales de la economía actual es la insuficiencia de demanda efectiva y la caída en la rentabilidad de las inversiones. La tasa de interés en descenso refleja una reducción en el centro de rentabilidad de toda la sociedad; el aumento en el ahorro de los hogares, y la competencia de precios más intensa para las empresas en un contexto de demanda débil, conforman una estructura de retroalimentación negativa.

Su idea principal puede resumirse así: los problemas económicos no solo son de confianza, sino también relacionados con las expectativas de rentabilidad y ingreso.

Predice que si los rendimientos de los bonos del Estado siguen bajando, reflejarán un entorno de expectativas de menor rentabilidad. En cuanto a bienes raíces, considera que a largo plazo, la función financiera de algunas viviendas puede debilitarse, acercándose más a un carácter de consumo.

El comportamiento posterior confirma esto: a finales de 2024, la rentabilidad de los bonos a 10 años continuó bajando, y su predicción de “disminución de la rentabilidad” se alineó con la tendencia del mercado.

24 de noviembre de 2024, Reunión privada de HSBC

Esta reunión fue un evento clave para difundir ampliamente las ideas de Fu Peng. Sus declaraciones se compartieron después en redes sociales, expandiéndose rápidamente y haciendo que su figura pasara de ser un investigador macro a un público más amplio. El título de su discurso fue “Revisión 2024 y perspectivas 2025: cobertura de riesgos vs aterrizaje suave”.

En esta presentación, afirmó que algunos problemas estructurales de la economía china ya se manifestaban antes de la pandemia y no se han resuelto completamente en los últimos años. Cambios en las expectativas de ingreso, en los balances y en la estructura del empleo afectan el consumo y la economía.

Ubicó los problemas chinos en un marco macro más amplio, proponiendo un camino de análisis:

Ideología → Políticas → Estructura económica → Valoración de activos

También señaló que el entorno global está experimentando cambios estructurales, incluyendo la geopolítica y la reconfiguración de cadenas productivas, que pueden influir en los flujos de capital y en la lógica de valoración de activos.

Predice que en el futuro cercano, la recuperación económica enfrentará restricciones, y será difícil resolver los problemas con una sola política; los cambios en el escenario global continuarán afectando los flujos de capital.

Tras la filtración del contenido de esta reunión, se difundió rápidamente en redes sociales, y según informes públicos, la cuenta de Fu Peng en plataformas de videos cortos fue bloqueada después del evento.

El comportamiento posterior muestra que en torno a 2025, el mercado A-shares tuvo una recuperación temporal, pero en general siguió mostrando una segmentación estructural, y su juicio de “entorno complejo y recuperación limitada” se relaciona con el comportamiento del mercado.

28 de noviembre de 2025, Cumbre de Bloomberg “El año que viene 2026”

En las discusiones y paneles de esta cumbre, Fu Peng abordó la relación entre productividad y sistema.

Propuso que en la etapa actual existe una desconexión entre el avance de la productividad (como la IA) y las relaciones de producción y sistemas, una contradicción que persistirá en el futuro, y que las políticas actuarán más como medidas de contención y respaldo que como soluciones definitivas.

En la asignación de activos, mencionó ideas como:

• Un extremo para activos tecnológicos que representan el futuro (como IA)

• Otro para activos con flujo de caja estable (como acciones con alto dividendo)

Predice que en cuanto al oro, desde una perspectiva a largo plazo, su relación con el sistema monetario global y los cambios institucionales puede analizarse, aunque también advierte sobre volatilidades e incertidumbres temporales.

El comportamiento del mercado en 2025-2026 muestra que el precio del oro se mantuvo fuerte y alcanzó nuevos máximos, con múltiples interpretaciones sobre los impulsores (como compras de bancos centrales y riesgos geopolíticos). Su análisis de los drivers estructurales del oro tiene cierta validez, aunque el ritmo y la evolución de los precios difieren.

20 de diciembre de 2025, Cumbre Alpha

En esta conferencia, centrada en la combinación de IA y macro, propuso:

Un problema central de la industria de IA es que, aunque la infraestructura está bastante desarrollada, las aplicaciones y la comercialización aún necesitan validación. La clave en la siguiente etapa será si las aplicaciones pueden realmente implementarse y generar modelos de negocio rentables.

Considera que el mercado está transitando de una narrativa de alta certeza a una fase que requiere validación, con posibles aumentos en valoraciones y volatilidad.

Predice:

• Si las aplicaciones de IA se implementan con éxito, se generará un nuevo ciclo de crecimiento

• Si no cumplen expectativas, los activos relacionados podrían experimentar volatilidad significativa

• En el entorno macro, la tasa de interés ya no es el único factor clave; lo más importante es si los activos pueden generar rentabilidad real.

El comportamiento posterior muestra que, en torno a 2026, las aplicaciones de IA continuaron avanzando, con mejoras en modelos y su adopción en empresas, aunque el proceso de comercialización aún está en etapas tempranas, y persisten divergencias sobre su valor a largo plazo y su rentabilidad a corto plazo.

23 de abril de 2026, Festival Web3 de Hong Kong

Fu Peng participó como economista jefe del Grupo Xinhuo en el evento, discutiendo la evolución de los activos criptográficos.

Propuso que los activos digitales están pasando de un estado inicial impulsado por la “fe” a una etapa más madura como instrumentos financieros, con un desarrollo similar en cierto modo a los derivados tradicionales:

Innovación tecnológica → Adaptación institucional → Regulación → Inclusión en sistemas de asignación de activos

Ubicó a los activos digitales, stablecoins y tecnologías como la IA en un marco macro más amplio, relacionándolos con cambios en el sistema monetario global y en la estructura financiera.

Indicó que la descentralización no significa eliminar completamente los centros, sino redistribuir y reestructurar las estructuras existentes, lo cual también explica por qué las instituciones financieras tradicionales están cambiando su actitud hacia los activos digitales.

3. ¿Por qué se volvió tan popular? Un bloqueo que generó difusión

Tras ingresar en la comunidad Web3, una controversia sobre la forma de interacción en redes sociales amplificó su exposición pública.

El debate sobre “bloquear a algunos profesionales y KOL” llevó a más personas fuera del círculo a buscar quién era realmente Fu Peng.

Al comenzar a ser activo en X, publicó un mensaje con un tono de “presunción”, diciendo: “Muchos no entienden lo que digo, solo quienes tienen cierto nivel de conocimiento entenderán”. Luego, varias cuentas relacionadas con criptomonedas fueron bloqueadas o silenciadas por él. Ese tuit ya fue eliminado.

Entre quienes fueron bloqueados estaban inversores, KOL, profesionales y críticos, incluyendo cuentas influyentes en la comunidad china. XHunt (@XHuntCN) compiló una lista de los 200 principales KOL bloqueados por Fu Peng en la comunidad china.

Este acto generó reacciones muy distintas en la comunidad Web3:

• Los partidarios argumentaron que: es una forma de filtrar información para mantener la independencia del análisis macro.

• Los críticos señalaron que: este bloqueo masivo tiene un carácter excluyente, y en las etapas iniciales de un nuevo campo, puede interpretarse como una postura arrogante o incluso soberbia.

De cualquier modo, este evento le dio una exposición masiva.

Las personas bloqueadas discutieron en redes, las no bloqueadas observaron, y los espectadores comenzaron a buscar quién era Fu Peng.

En la comunidad Web3, esta controversia sirvió más que una conferencia para presentarse.

4. ¿Por qué está aquí?

Si solo se mira la etiqueta, parecería que Fu Peng, de un analista macro tradicional, pasó a Web3, un salto grande.

Pero si se revisan sus intereses y preocupaciones a largo plazo, esa trayectoria no es tan discontinua.

Quizá hay que empezar por un análisis más profundo.

Al revisar sus declaraciones públicas, se nota que tiene un hábito de análisis estable: entender el comportamiento de los jóvenes como una señal económica.

Cuando estalló el boom de Pop Mart, no solo observó el valor del producto, sino también la estructura de consumo detrás: en un entorno de desaceleración y expectativas débiles, ¿por qué los jóvenes reducen su inversión en bienes como viviendas y autos, pero siguen pagando por productos de bajo costo y alto valor emocional?

Durante el auge del fenómeno de las zapatillas de edición limitada, también mencionó que los millennials y la generación Z están evitando los mercados tradicionales de acciones y bienes raíces, formando sus propias estrategias en nuevos escenarios de trading. Para él, estas conductas no son simples especulaciones.

Para él, Web3 es una extensión de esa observación: jóvenes liderando, impulsados por emociones, con mayor apetito por riesgo. Estas características reaparecen en diferentes etapas, solo cambian los medios.

Ya en 2021, en algunas entrevistas, mencionó que bajo el marco tradicional, todavía no se comprende completamente Bitcoin, pero se puede analizar su lógica de valoración desde la liquidez. Si el entorno macro se endurece, activos con alta volatilidad y altas valoraciones podrían verse presionados. En 2022, el mercado de criptomonedas sufrió una corrección profunda, y Bitcoin retrocedió desde sus máximos, confirmando en cierta medida esa lógica.

En los años siguientes, no participó en narrativas de trading específicas, sino que observó desde una perspectiva macro la evolución del sector. Desde la alta volatilidad y la incertidumbre, pasando por la regulación, las stablecoins y la expansión en pagos, hasta la entrada de fondos institucionales, las propiedades de los activos digitales estaban en cambio.

Con base en esas observaciones, formó una conclusión: los activos digitales están en proceso de pasar de un mercado marginal a instrumentos financieros que pueden integrarse en las carteras de inversión, y por eso decidió entrar en esta industria en formación.

Para terminar

Las controversias sobre Fu Peng no desaparecerán.

Ya sea en el mundo financiero tradicional o en el contexto actual de Web3, no es una figura que genere consenso fácil.

Pero precisamente por eso, vale la pena analizarlo por separado.

No porque ofrezca respuestas estándar, sino porque su trayectoria refleja la conexión entre la narrativa macro china de los últimos años y las nuevas narrativas de activos:

• Desde el impacto de la crisis Lehman, hasta los cambios en los balances de los hogares chinos;

• Desde la estructura de consumo, bienes raíces y tasas de interés, hasta el oro, la IA y los activos digitales;

Desde la observación externa, hasta su presencia en el escenario de Web3.

Más que decir que Fu Peng “de repente se volcó a Web3”, sería más correcto decir que simplemente siguió su propia línea de interés y llegó hasta aquí.

Si en los próximos años más analistas macro tradicionales aparecen en debates sobre IA y Web3, quizás Fu Peng no será el último.