Últimamente he estado observando las stablecoins, y cuanto más lo pienso, más creo que la desconexión no es solo un problema de libros de contabilidad, sino más bien un aspecto psicológico durante un pánico de retiro: si crees que otros van a huir, tú también huyes primero, total, en la cadena se liquidan en segundos, y las emociones se mueven mucho más rápido que los informes de reservas. La transparencia de las reservas, por supuesto, es importante, pero en realidad, la transparencia solo te da menos espacio para imaginar que de repente desaparecerán. Además, hay quienes interpretan las transferencias grandes en la cadena y los movimientos en las billeteras frías y calientes de los exchanges como “dinero inteligente”, yo también lo observo, pero lo que me preocupa más es: si eso puede encender la imaginación de todos y luego amplificar pequeñas fluctuaciones en una estampida… es bastante molesto.