Analista: Los ingresos de Hyperliquid superan a Robinhood en medio de la desaceleración, la valoración de HYPE con descuento se vuelve 'cada vez más irrazonable'

El 29 de abril, la analista de Blockworks Research, Shaunda Devens, publicó datos en las redes sociales que indican una caída cíclica significativa en el sector de comercio de criptomonedas en el primer trimestre de 2026.
Los ingresos en criptomonedas de Robinhood cayeron a $134 millones ( bajando un 39.4% trimestre a trimestre ), mientras que los ingresos por comercio de criptomonedas de Hyperliquid disminuyeron a $179.7 millones ( bajando un 31.0% trimestre a trimestre ).
No obstante, los ingresos en criptomonedas de Hyperliquid aún superan a los de la línea de negocio de criptomonedas de Robinhood, y sus ingresos por activos del mundo real ( RWA ) crecieron un 454.8% trimestre a trimestre.
El número de usuarios también aumentó un 29.6% trimestre a trimestre, alcanzando 1.19 millones, mientras que la base de clientes de Robinhood creció aproximadamente un 1.5% trimestre a trimestre.
El descuento en HYPE en comparación con sus pares financieros tradicionales refleja en gran medida las fluctuaciones cíclicas en los flujos de efectivo relacionados con las criptomonedas.
Sin embargo, dado que RWA ahora representa más del 30% del volumen de comercio, HIP-4 ha añadido resultados binarios ( mercados de predicción ), y la volatilidad de los ingresos durante esta desaceleración se ha vuelto aproximadamente comparable a la de Robinhood, este descuento parece cada vez más irracional.
Los ingresos del protocolo de Hyperliquid en el primer trimestre fueron de $192.3 millones, mientras que la ganancia neta de Robinhood fue $346 millones.
La capitalización de mercado en circulación de HYPE es de $9.5 mil millones, mientras que la capitalización de mercado de comercio de HOOD es $74 mil millones, haciendo que HYPE parezca extremadamente barato en comparación.