El Senado de EE. UU. votó para aprobar un proyecto de ley que prohíbe un dólar digital hasta 2030

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El Senado de EE. UU. votó 84 a 6 en una moción procedimental para avanzar la Ley del Camino del Siglo XXI hacia la Vivienda, un paquete bipartidista de asequibilidad de la vivienda que incluye una disposición de dos páginas que prohíbe a la Reserva Federal emitir una CBDC hasta el 31 de diciembre de 2030.

La Prohibición de CBDC Dentro de un Proyecto de Ley de Vivienda

La combinación es inusual. Un paquete de 303 páginas sobre asequibilidad de la vivienda no es donde la mayoría de los observadores esperaría encontrar una disposición emblemática sobre moneda digital. Pero la votación de cierre de 84 a 6 sugiere que la combinación está funcionando políticamente: adjuntar una prohibición de CBDC con un amplio apoyo bipartidista a un proyecto de ley de vivienda que ambas partes quieren aprobar, y la disposición avanza.

La prohibición impide que la Junta de la Reserva Federal y cualquier banco de la Reserva Federal emitan una CBDC, ya sea directamente o a través de intermediarios como bancos privados. Esa última cláusula importa. Una prohibición solo sobre la emisión directa podría ser eludida a través de bancos comerciales. El lenguaje cierra explícitamente ese camino.

La prohibición expira el 31 de diciembre de 2030 a menos que el Congreso la renueve. Esa cláusula de puesta de sol no es un detalle menor. La BCE está avanzando con su euro digital. El yuan digital de China ya está en circulación limitada. Una prohibición estadounidense que dure hasta 2030 crea una ventana específica donde la Fed no podrá responder en igual medida, independientemente de lo que hagan los competidores.

Lo que dice la Excepción de Stablecoins

Las stablecoins privadas denominadas en dólares están explícitamente exentas, siempre que sean abiertas, sin permisos y mantengan protecciones de privacidad similares al efectivo físico. Esa excepción no es accidental. Los emisores de stablecoins privadas apoyan las prohibiciones de CBDC precisamente porque un dólar digital emitido por el gobierno competiría directamente con sus productos.

El requisito de privacidad es el elemento más interesante. Las principales stablecoins actuales como USDC no cumplen completamente con ese estándar. Las transacciones de USDC son rastreables en la cadena y Circle puede congelar direcciones. Si la ley crea un estándar aplicable o una declaración de principios depende de la interpretación regulatoria.

El lanzamiento de Tether USAT y el consorcio de stablecoins euro Qivalis, cubiertos esta semana, se basan en la suposición de que las stablecoins privadas serán permitidas para operar. La Ley ROAD proporciona respaldo legislativo explícito en EE. UU. para esa suposición hasta 2030.

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La Propia Ley de Vivienda

El propósito principal es la asequibilidad de la vivienda. Tim Scott y Elizabeth Warren, una pareja inusual, lideraron la legislación. El paquete simplifica las revisiones de NEPA para acelerar la construcción, restringe a los grandes arrendadores corporativos de dominar el mercado de viviendas unifamiliares y moderniza las reglas de viviendas prefabricadas.

La votación de 84 a 6 refleja cómo la crisis de vivienda cruza las líneas partidistas. Adjuntar una prohibición de CBDC ampliamente apoyada a una legislación que ambas partes necesitan es el empaquetado legislativo que produce márgenes como ese.

Lo que Significa para los Activos Digitales

Una prohibición de CBDC hasta 2030 con una excepción para stablecoins envía una señal clara. La Reserva Federal no podrá crear un dólar digital. Los emisores privados sí. Eso hace que los marcos de la Ley CLARITY y la Ley GENIUS sean la arquitectura principal para la moneda digital en EE. UU., en lugar de una alternativa emitida por la Fed.

La administración Trump elogió la prohibición de CBDC como una protección de la privacidad y la libertad personal. Tanto el marco de protección al consumidor como la excepción competitiva para la industria privada pueden ser simultáneamente ciertos.