Analista de renombre mundial predice la muerte del mayor defensor de Bitcoin, aquí está quién

Bitcoin vuelve a estar en el centro de atención después de que un crítico conocido advirtiera que su mayor apoyo corporativo, Strategy ( anteriormente MicroStrategy), podría enfrentar una caída grave. La advertencia proviene de Peter Schiff, quien cree que la estrategia financiera actual de la empresa puede no ser capaz de sostenerse con el tiempo.

El modelo de financiamiento vinculado a Bitcoin genera preocupaciones estructurales

En el centro de este problema está cómo Strategy obtiene dinero usando un instrumento financiero llamado STRC. Estas acciones preferentes prometen a los inversores un retorno variable de aproximadamente el 11,5%. Algunos creen que Bitcoin solo necesita crecer alrededor del 2% cada año para que la empresa siga pagando este retorno. Sin embargo, Schiff señaló que esta idea solo funciona si Strategy deja de emitir nuevas acciones STRC.

Eso no es lo que está sucediendo. Bajo Michael Saylor, la empresa continúa lanzando más STRC. Cada nueva emisión aumenta la cantidad total de retornos que la empresa debe pagar. Esto significa que Bitcoin necesitaría crecer más rápido con el tiempo solo para mantenerse al día con las obligaciones crecientes.

Otro problema surge si el precio del STRC cae por debajo de su valor objetivo de 100. Schiff explicó que para devolver el precio a su nivel, la empresa podría necesitar ofrecer un retorno aún mayor. Esto aumenta aún más la presión porque mayores retornos significan que se debe pagar más dinero. A medida que se emiten más acciones y los retornos aumentan, el sistema se vuelve más difícil de mantener.

El escenario de espiral mortal se extiende del STRC a Bitcoin y MSTR

Schiff luego describió cómo esta situación podría convertirse en un ciclo peligroso. Para seguir pagando a los inversores, Strategy podría necesitar vender parte de su Bitcoin. Vender Bitcoin puede hacer que su precio caiga, especialmente si sucede repetidamente.

Si el precio de Bitcoin cae, el valor de las participaciones restantes de la empresa también disminuye. Al mismo tiempo, la empresa aún debe cumplir con sus obligaciones de pago crecientes. Esto crea un ciclo donde los precios en caída y las demandas en aumento se alimentan mutuamente.

La situación puede empeorar si se emiten más STRC. Cada paso añade más presión y, según Schiff, así se puede formar una “espiral mortal”, donde cada acción tomada para resolver el problema termina por hacerlo más grande.

Agregó que la única forma de detener este ciclo sería cancelar los pagos vinculados al STRC. Sin embargo, esa opción conlleva sus propios riesgos. Si los pagos se detienen, el valor del STRC podría caer drásticamente, lo que también podría afectar las acciones de Strategy. Debido a que la empresa está tan estrechamente vinculada a Bitcoin, este tipo de interrupción podría extenderse al mercado en general.

En opinión de Schiff, el vínculo entre STRC, Strategy y Bitcoin crea una reacción en cadena donde la presión en un área afecta rápidamente a las otras. Él cree que este ciclo podría, en última instancia, derribar a Strategy, ampliamente considerado como el mayor apoyo corporativo de Bitcoin, con efectos en cadena que se extienden al propio mercado de Bitcoin.