Ahora mismo, en lugar de estar muy atento a "qué hitos se han alcanzado", me fijo más en cómo se gasta el dinero del tesoro: primero, dejar claro el supuesto—que en la cadena se puedan ver los gastos/firmas múltiples/rutas de consolidación, y que el equipo no diga que el gasto en marketing es en realidad desarrollo. Esa es la gente que trabaja muy en serio, cuyo ritmo de gasto suele ser bastante estable, y las cantidades no siempre son "justo lo suficiente para una narrativa", además el dinero fluye hacia cosas verificables: tarifas de auditoría, recompensas, infraestructura, socios a largo plazo, y a veces se puede verificar en repos o propuestas. En cambio, aquellos que gritan mucho sobre hitos, pero el tesoro se transfiere frecuentemente a exchanges o a muchas direcciones nuevas... en definitiva, asumo que están preparando "liquidez para la salida". Últimamente, alguien también ha usado el flujo de fondos del ETF y la preferencia de riesgo en las acciones estadounidenses para explicar todas las subidas y bajadas, yo también lo veo, pero por más que esta narrativa macro sea popular, las fricciones y destinos del tesoro del proyecto no engañan en la cadena. Así quedamos.