Últimamente he estado mirando la exhibición de APY de algunos agregadores de rendimiento, y en realidad ese número solo es el resultado, no la causa. Al hacer clic, una capa tras otra en los contratos: primero transfieres tus tokens al vault, luego autorizas el contrato de estrategia, y quizás después haces préstamos, proporcionas liquidez, vuelves a hacer staking... Cualquier cambio en una etapa intermedia, en la implementación o en el contraparte, hace que el perfil de riesgo sea completamente diferente. Especialmente en cosas como el «reinvierte automático», donde la construcción de la transacción se vuelve compleja, si el nonce o el orden de empaquetado se desordenan, y hay congestión o una caída en el mercado, las ganancias no son muchas, y los costos de fricción aumentan primero.

También hay algunos proyectos que vinculan el APY con la «minería social / tokens de fans», diciendo que llaman la atención y que eso es minería, y me confunde un poco: ¿lo que se mina con la atención es realmente rendimiento, o más contraparte y caminos más opacos...? De todos modos, ahora cuando miro los agregadores, primero busco qué estrategia realmente envía el dinero a dónde, luego reviso permisos y capacidad de actualización, y solo después miro el APY, aunque sea despacio, también lo acepto.