He estado observando cómo se desarrolla este juego de stablecoins en euros y en realidad hay algo interesante sucediendo en el sandbox regulatorio en este momento. AllUnity acaba de lanzar su token EURAU en todos los principales DEXs, y es un movimiento bastante deliberado en el espacio cripto de MiCA.

Así que esto fue lo que ocurrió. AllUnity obtuvo su licencia de Institución de Dinero Electrónico de BaFin en julio de 2025, lo que los hace cumplir con el marco de MiCA de la UE. Lanzaron EURAU ese mismo mes y han estado construyendo liquidez en silencio desde entonces. Ahora están apostando fuerte por el lado descentralizado, lanzando pares de comercio en Uniswap, Raydium y Aerodrome. Estamos hablando de pares EURAU/USDT en Ethereum, Solana e incluso en la blockchain Tempo.

Lo que es notable es el momento y la estrategia. La regulación cripto de MiCA entró en plena fuerza a finales de 2024, y muchos emisores simplemente dijeron no gracias. Tether directamente se negó a cumplir en la UE. Pero AllUnity está apostando por ello, y ahora están cerrando la brecha entre las rampas fiat reguladas y la liquidez DeFi. Esa es la jugada.

Sin embargo, todavía existe esa zona gris extraña. Nadie está completamente seguro de hasta qué punto DeFi realmente cae bajo el alcance de MiCA. El BCE literalmente cuestionaba si las DAOs son lo suficientemente descentralizadas como para mantenerse fuera del perímetro regulatorio. Así que la expansión de DEX de AllUnity podría estar poniendo a prueba esos límites.

El contexto del mercado es bastante claro, sin embargo. Las stablecoins en dólares todavía dominan absolutamente, representando el 97% del mercado de stablecoins de $316 mil millones. Las alternativas en euros son minúsculas en comparación. Por eso importa tanto este impulso cripto de MiCA. AllUnity y otros están intentando construir una capa de liquidez en euros en DeFi, pero lo hacen bajo marcos regulatorios que la mayoría del espacio está activamente evitando.

La pregunta es si los reguladores realmente se preocuparán por estas integraciones en DEX o si esto se convertirá en una plantilla para emisores de stablecoins que cumplan con las regulaciones. De cualquier manera, es un enfoque diferente al que hemos visto antes.