El Banco de Corea decide mantener las tasas de interés sin cambios… monitorear de cerca la guerra en Oriente Medio y el impacto económico

Los miembros del Comité de Finanzas y Moneda del Banco de Corea volvieron a mantener la tasa de interés de referencia en un 2.50% anual el 10 de abril de 2026, y coincidieron en que primero deben confirmar el impacto de la guerra en Oriente Medio sobre los precios internos, el crecimiento y los mercados financieros antes de tomar medidas de respuesta.

Según las actas de la reunión de decisión sobre la orientación de la política monetaria publicada por el Banco de Corea el 28, todos los demás seis miembros del Comité de Finanzas y Moneda, además del gobernador Lee Chang-yong, acordaron mantener la tasa. Hasta ahora, la tasa de referencia se ha mantenido en el mismo nivel durante siete ocasiones consecutivas. La decisión sobre la tasa debería haber considerado tanto la inflación como la tendencia económica, pero en esta reunión, el conflicto militar en Oriente Medio rápidamente se convirtió en una variable. Debido a que esto podría provocar fluctuaciones simultáneas en los precios del petróleo internacional, los precios de las materias primas y el tipo de cambio, este factor se consideró que aumentaba la dificultad para juzgar la política monetaria.

En general, los miembros citaron la incertidumbre como la principal razón. Un miembro analizó que, tras la guerra en Oriente Medio, la presión a la baja sobre el crecimiento (es decir, los factores que lo reducen) se intensificó, mientras que la presión al alza sobre los precios (los factores que los elevan) también aumentó. Al mismo tiempo, la volatilidad del mercado financiero también se amplió. Sin embargo, los miembros consideraron que aún es difícil predecir cuánto durará la guerra, qué alcance tendrá y qué impacto tendrá en la economía interna. Por lo tanto, algunos sugirieron que, en el corto plazo, se debe seguir de cerca la evolución de la situación, evaluando de manera integral las tendencias básicas de los precios, las rutas de crecimiento y la estabilidad financiera.

Otros miembros también expresaron opiniones similares. Un miembro opinó que, según la evolución de la situación en Oriente Medio, el camino de las perspectivas económicas podría cambiar significativamente; otro afirmó que, por ahora, es preferible mantener una postura de observación. Esto se asemeja a la idea de que, en lugar de ajustar apresuradamente las tasas de interés al alza o a la baja, sería mejor reservar espacio de política hasta que los impactos externos se confirmen con datos concretos. Se explicó que, una vez que la política monetaria cambie de dirección, su impacto en el mercado en general será grande, por lo que, frente a shocks de oferta como la interrupción del suministro de petróleo, gas natural y otros recursos que provocan aumentos de precios, se debe actuar con mayor cautela.

Dentro del Comité de Finanzas y Moneda también surgió la opinión de que el enfoque de la política futura debería centrarse más en la estabilidad de precios. Un miembro señaló que, si el año pasado la atención estuvo en la recuperación económica en la primera mitad, y luego, hasta principios de este año, en la estabilidad financiera, en el corto plazo se debería concentrar en aliviar la presión inflacionaria. Otro analizó que la recuperación normal de la cadena de suministro de energía podría tomar bastante tiempo, y que un tipo de cambio alto también estimularía los precios de importación, poniendo presión sobre la inflación y la estabilidad financiera. Además, ese miembro evaluó que la tasa de referencia actual se encuentra en un nivel intermedio dentro del rango estimado de la tasa de interés neutral en términos nominales, y que se necesita tiempo para juzgar la persistencia de los shocks de oferta, además de seguir de cerca los efectos de los presupuestos adicionales del gobierno y los cambios en la política monetaria de los principales bancos centrales.

En resumen, las actas de esta reunión muestran que el Banco de Corea se enfoca más en confirmar la transmisión de los shocks externos, en lugar de cambiar inmediatamente la dirección de la política. Si la situación en Oriente Medio se prolonga, causando volatilidad continua en los precios de la energía internacional y en el tipo de cambio, las expectativas de recorte de tasas podrían retrasarse. Por otro lado, si el shock se calma antes de lo esperado y la presión inflacionaria se alivia, el espacio para políticas económicas también podría ampliarse nuevamente. Esta tendencia puede convertirse en un criterio importante para juzgar qué tipo de equilibrio entre precios y crecimiento elegirá en el futuro el Banco de Corea.