He estado observando muy de cerca la situación del EUR/GBP últimamente, y definitivamente hay algo gestándose en el Reino Unido que vale la pena prestar atención.

Así que esto es lo que está sucediendo: Keir Starmer enfrenta fuertes vientos en contra en este momento. Las últimas acusaciones sobre engañar al parlamento respecto a la autorización de seguridad de Peter Mandelson solo añaden combustible a una situación ya inestable. La posición del Partido Laborista se ve cada vez más frágil, y honestamente, la incertidumbre política empieza a reflejarse en los mercados.

La verdadera prueba llega el 7 de mayo con las elecciones locales y escocesas. La mayoría de los analistas esperan que el Laborismo sufra pérdidas significativas, lo que podría desencadenar un desafío por el liderazgo. Si miras las calificaciones de aprobación de Starmer, son las más bajas de cualquier primer ministro del Reino Unido en la historia, incluso por debajo de Liz Truss. Eso te dice mucho sobre la presión que está soportando.

Aquí es donde las noticias sobre el euro se vuelven interesantes. La situación fiscal en el Reino Unido está empeorando las cosas. El crecimiento del PIB nominal en realidad está quedando atrás de los rendimientos de los bonos a 10 años, lo que significa que el problema de la deuda del gobierno no se está volviendo más fácil de gestionar. Eso está creando una brecha de credibilidad real para el Laborismo en lo que respecta a la política fiscal.

Todo esto está alimentando los mercados de divisas. Los activos británicos están teniendo dificultades, y la libra está perdiendo terreno frente al euro. El análisis de BBH sugiere que el EUR/GBP debería seguir subiendo mientras persistan estas diferencias en las tasas de interés. El euro básicamente se está beneficiando de la combinación de caos político y incertidumbre económica en el Reino Unido.

Ya sea que Starmer permanezca o se vaya, el Partido Laborista tiene un problema de confianza que resolver. Hasta que puedan convencer a los mercados de que tienen control sobre la política fiscal, probablemente seguirás viendo presión sobre la libra esterlina. Las próximas semanas podrían ser bastante reveladoras sobre cómo se desarrolla esto.