Acabo de notar algo que vale la pena observar en los gráficos del petróleo. Estamos viendo la misma configuración exacta que hizo que el Brent crudo cayera un 13% en abril, pero aquí es donde se pone interesante: el mercado está enviando señales completamente diferentes esta vez.

El Brent se está negociando en $101.39 en este momento, justo por debajo de ese nivel de $107.46 que rechazó la semana pasada. La divergencia bajista es clásica: el precio hizo un máximo más alto mientras que el impulso (RSI) marcó un máximo más bajo. El mismo patrón que precedió la caída de abril. Si esto se desarrolla como la última vez, podríamos estar viendo una caída en el precio del petróleo hacia los $81.72, el suelo del canal.

Pero aquí está lo que hace que los traders sean cautelosos con las posiciones cortas. El mercado de opciones se invirtió por completo. Hace dos semanas, cuando apareció por primera vez esta divergencia, las ratios de opciones de compra y venta mostraban una posición bajista fuerte. ¿Ahora? La demanda de opciones de compra ha aumentado. El volumen de opciones de venta y compra colapsó de 0.18 a 0.05, y el interés abierto cayó a 0.16. Eso significa que están liquidando cortos y acumulando apuestas alcistas.

Goldman acaba de avivar el fuego al elevar su pronóstico del Brent para el cuarto trimestre de 2026 a $90 desde $80, citando pérdidas de producción de 14.5 millones de barriles por día en el Golfo Pérsico. Eso es un shock de oferta real: las reservas globales están disminuyendo entre 11 y 12 millones de barriles diarios. Ese soporte estructural mantiene una demanda en el petróleo incluso cuando la imagen técnica grita debilidad.

Así que el verdadero punto de decisión está en $99.17, la media móvil exponencial de 20 días. Ahí fue donde se aceleró todo la última vez. Si mantenemos por encima de $101.40 (la fib 0.236), la narrativa alcista sigue viva y apuntamos de regreso a $107.46. Si lo rompemos de manera decisiva, podríamos avanzar hacia $119.11.

Pero si perdemos $99.17, retrocederemos. Eso expone $97.64, luego $94.60, con el soporte real en $91.56. Una caída por debajo de eso abre la puerta a $87.23 y eventualmente a $81.72, repitiendo completamente el escenario de abril.

En este momento, es un juego de azar entre un rally por shock de oferta y una ruptura técnica. El gráfico quiere vender, pero los fundamentos y el mercado de opciones dicen que hay que mantener. $99.17 es literalmente donde se decide esto.