Últimamente siempre veo a alguien decir cosas como “el suministro de stablecoins ha aumentado = pronto habrá una subida” o “el flujo neto en ETF = fondos fuera de mercado están entrando” como conclusiones… Me da un poco de nervios escucharlo. Muchas cosas en la cadena parecen más un “medidor de nivel de agua”, que un indicador definitivo; un nivel alto no significa necesariamente que vaya a llover, también puede ser que todos hayan llenado el cubo con agua primero, esperando una oportunidad, redimiendo, o moviendo fondos a otra cadena, en fin, hay correlación, pero no me atrevo a asumir causalidad sin más.

Cuando veo estos datos, suelo preguntarme rápidamente: ¿Estos stablecoins son recién acuñados o vienen de otra cadena? ¿Están apilados en direcciones de exchanges o en pools de préstamos/market making? Lo mismo con el ETF, las entradas y salidas en corto plazo generan mucho sentimiento, no te pongas a hacer dramas con una sola vela.

Por cierto, esa reciente guerra de palabras sobre las comisiones de los NFT también se parece mucho: la plataforma dice que necesita liquidez, los creadores dicen que necesitan ingresos, todos usan “esto es bueno para el mercado” como excusa… Pero “quién se beneficia” y “cómo se transmite” no son cosas que se puedan decidir con una sola frase. Por ahora, seguiré siendo esa persona que primero hace clic en la ventana de autorización y mira mucho tiempo los permisos.