PhotoCure ASA (PHCUF) Resumen de Resultados del Q4 2025: Fuerte Crecimiento de Ingresos y Estrategia …

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Jue, 19 de febrero de 2026 a las 4:01 AM GMT+9 4 min de lectura

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PHCUF

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**Crecimiento de Ingresos por Producto:** 9% de crecimiento en el Q4, 10% para el año completo en moneda constante.

**Crecimiento de Ingresos de Producto en Norteamérica:** 17% de crecimiento en el Q4, excluyendo impactos de divisas.

**Crecimiento de Ingresos en Europa:** 4% de aumento en el Q4.

**EBITDA:** EBITDA positivo de 1.9 millones de NOK en el Q4, marcando el undécimo trimestre consecutivo de EBITDA positivo.

**Saldo de Efectivo:** 238.9 millones de NOK sin deuda a plazo.

**Pérdida Neta:** 8 millones de NOK en el Q4, 1.5 millones de NOK en el año completo.

**Gastos Operativos:** 119.9 millones de NOK en el Q4, una reducción del 2% año tras año.

**Flujo de Caja de Operaciones:** 0.5 millones de NOK en el Q4, 26 millones de NOK en el año completo.

**Crecimiento de la Base Instalada:** 1 nueva colocación de torre y 6 mejoras en EE. UU. en el Q4.

**Crecimiento de Cuentas Activas:** aumento del 22% interanual a 384 cuentas activas.

**Crecimiento de Unidades en Norteamérica:** 19% en el mercado de cirugía rígida en Q4.

**Crecimiento de Unidades en Europa:** 4% de aumento en Q4.

**Expansión del Margen Bruto:** aumento del 39% en los últimos tres años.

**Mejora del EBITDA Comercial:** De 35 millones de NOK a 56 millones de NOK en los últimos tres años.

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Fecha de Publicación: 18 de febrero de 2026

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Puntos Positivos

PhotoCure ASA (PHCUF) reportó un crecimiento del 9% en ingresos de producto en Q4 y del 10% en todo el año, marcando 11 trimestres consecutivos de EBITDA positivo.

La compañía logró un crecimiento del 19% en unidades en el mercado de cirugía rígida en Norteamérica, indicando una fuerte demanda por sus productos.

PhotoCure ASA (PHCUF) tiene un balance sólido con 238.9 millones de NOK en efectivo y sin deuda a plazo, proporcionando estabilidad financiera.

La compañía está expandiendo activamente su presencia geográfica, con recientes expansiones en España y esfuerzos en mercados de alto crecimiento en Europa.

PhotoCure ASA (PHCUF) está avanzando en su tecnología mediante asociaciones, como con Richard Wolf y Intelligent Scopes Corporation, para desarrollar herramientas de diagnóstico de alta definición y habilitadas con IA.

Puntos Negativos

El dólar estadounidense se debilitó en el trimestre, resultando en un impacto desfavorable de 5.6 millones de dólares en los ingresos por divisas.

El mercado flexible de BLC en EE. UU. continúa en declive, representando ahora menos del 5% del negocio total en EE. UU.

El crecimiento total de ingresos se vio afectado por la ausencia de ingresos por hitos en 2025, en comparación con $34 millones en 2024.

El costo de bienes vendidos aumentó debido al volumen de ventas, ajustes únicos en el valor de inventario IFRS y movimientos de divisas.

La compañía reportó una pérdida neta de 8 millones de NOK en el Q4 y 1.5 millones de NOK en todo el año, indicando desafíos financieros.

 






La historia continúa  

Resumen de Preguntas y Respuestas

P: ¿Puede ofrecer alguna perspectiva sobre el desarrollo de torres en el cuarto trimestre? R: Daniel Schneider, Presidente y CEO, explicó que Carl Stors inició un programa promocional en la segunda mitad de 2025, que se espera que resulte en algunas instalaciones que se incorporen en el primer trimestre de este año. El enfoque está en el rendimiento de las torres existentes, con un crecimiento del 22% en cuentas en el cuarto trimestre, indicando un rendimiento fuerte.

P: ¿Se han tenido conversaciones con Ibsen para pagar una cantidad única y eliminar su earnout? R: Erik Dahl, CFO, confirmó que se han tenido conversaciones, pero no llegaron a un acuerdo sobre la cantidad y el rendimiento.

P: ¿Puede aclarar qué significa “flujo de apalancamiento operativo continuado” en su orientación? R: Un representante de la empresa no identificado explicó que el negocio comercial HECSU tiene un fuerte apalancamiento operativo, lo que significa que una parte significativa de los ingresos incrementales fluye directamente al EBITDA comercial debido a costos fijos. Esto se demostró en 2025 con márgenes de EBITDA comercial que aumentaron del 7% al 11%.

P: ¿Cómo ve la tasa de crecimiento en Norteamérica versus Europa para 2026? R: Daniel Schneider afirmó que se espera que las tasas de crecimiento sean similares a las de 2025, con un crecimiento alto en 10s en Norteamérica impulsado por soluciones rígidas y móviles, y un crecimiento de una sola cifra media en Europa, con un crecimiento de doble dígito en mercados prioritarios.

P: ¿Cuándo espera la aprobación de Flex? R: Daniel Schneider mencionó que llevan 15 meses en un proceso de desarrollo de 2 años para el sistema Flex, con una posible presentación más adelante este año y posible aprobación en Europa y EE. UU. para 2027.

P: ¿Algún nuevo fabricante OEM ha presentado solicitud ante la FDA para autorización? R: Daniel Schneider afirmó que aún no tienen conocimiento de ninguna presentación, pero esperan que ocurra este año.

P: ¿Podría ampliar sobre la discusión de reembolso CMS y su posible impacto? R: Daniel Schneider explicó que buscan desacoplar el reembolso por cistoscopía con luz azul con Cysvie del procedimiento en sí, similar al negocio de Radio Pharma. Esto permitiría un reembolso separado para Cysvie, lo que podría impactar significativamente el negocio si tiene éxito para 2027.

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