Hoy al revisar el agregador de rendimientos, vi otra vez un montón de APY que parecen muy bonitos, pero en realidad esos números no son magia, sino contratos + contrapartes trabajando. En el nivel del contrato hay un montón de permisos, puertas de actualización, rutas que se rodean y se rodean, incluso si los pools subyacentes están bien, esa capa superior puede estar primero filtrándose; las contrapartes son aún más misteriosas, en el lado del préstamo hay extracción de comisiones, en el mercado de making hay slippage, y al final los rendimientos parecen pronósticos del tiempo: muestran días soleados, pero al salir a la calle llueve de todo.

Últimamente todos comparan RWA, rendimientos de bonos estadounidenses y productos de rendimiento en cadena, y creo que es una comparación bastante razonable pero también bastante peligrosa: los bonos estadounidenses al menos tienen reglas escritas en papel, en el lado en cadena esas reglas están en código, además de que hay la naturaleza humana y emociones de liquidez... De todos modos, ahora no me emociona mucho el APY, primero reviso los permisos del contrato, y después veo quién realmente tiene el dinero en sus manos. Por ahora así, esta noche revisaré otra vez los permisos del contrato del tesoro de este agregador.