Últimamente alguien me preguntó si el APY del agregador de rendimientos se puede manipular... Ahora, en cambio, suelo abrir la dirección del contrato para echar un vistazo: a qué pools realmente entra el dinero, quién tiene permisos para cambiar las rutas o cobrar tarifas, si el interruptor de emergencia es solo un clic para bloquearte dentro. En pocas palabras, el APY es solo un envoltorio, detrás están los riesgos del contrato + riesgos del contraparte acumulados, y cuando la suerte no acompaña, es más directo que un corte de energía en una mina.

Estos días los inversores minoristas se quejan de los ingresos de los validadores, MEV, y la justicia en el ordenamiento, y también puedo entenderlo: creen que están “recibiendo intereses”, pero en realidad una gran parte puede ser el resultado de otros ordenando, colocando trampas o liquidando, y cuando cambia la tendencia, desaparece.

Antes era un poco paranoico, siempre decía “solo miro en la cadena”, pensaba que si está en la cadena no engaña. Ahora lo ajusto: está en la cadena, pero tienes que entenderlo, especialmente permisos, actualizaciones y flujo de fondos, no te quedes solo con ese APY brillante y reluciente. De todos modos, ahora soy más lento, prefiero ganar menos que despertar y descubrir que me convertí en combustible para la liquidez de otros.