He estado en modo de descanso mucho tiempo, pero hoy todavía quiero asomarme… Últimamente, mi mayor sensación al mirar el mercado no es qué moneda es más fuerte, sino que la tasa de interés, ese “interruptor general”, está ajustando las emociones: cuando la tasa sube, todos dicen que son a largo plazo, pero en realidad están quitando apalancamiento, las posiciones parecen ser presionadas para reducirse; cuando la tasa baja, la preferencia por el riesgo vuelve a subir sigilosamente, incluso personas como yo, que somos más tímidos, no podemos evitar dejar un poco más de balas en el campo. En pocas palabras, no es que me haya vuelto más inteligente, sino que el ritmo cardíaco sigue el costo del capital.

Y también esa noticia sobre el aumento de impuestos o la dirección de cumplimiento en cierta región, su impacto no está tanto en la complejidad de la política en sí, sino en las expectativas de entrada y salida de fondos: si piensas que “puede ser más complicado”, incluso si no lo has experimentado realmente, primero reducirás la posición por miedo a no poder retirar cuando quieras; por el contrario, si se relaja, la emoción inmediatamente se alivia, y te atreves a mantener más un día más. De todos modos, ahora ni siquiera me atrevo a dibujar un electrocardiograma demasiado lleno, dejo un poco de espacio en blanco para ese golpe inesperado.