Estos días nuevamente estoy viendo sobre LST y re-staking, y cuanto más miro, más siento que la palabra “rendimiento” es bastante seductora. En realidad, el dinero no cae del cielo: una parte son las recompensas por bloquear en la base, y las otras, las más altas, en su mayoría provienen de prestar esa misma sensación de seguridad — el protocolo te da incentivos, aceptas más negocios (como AVS), o dependes de una serie de repartos de tarifas complejos. Parece que ganas una capa más, pero en realidad también estás acumulando más riesgos.

Lo que más me asusta no es que las tasas bajen, sino ese “pánico de retiro repentino” en la cadena: despegue de LST, problemas en contratos de re-staking, penalizaciones a nodos validadores, una serie de pequeños eventos improbables que, combinados, son muy molestos. Últimamente también se habla de subir impuestos en cierta región, y de que la regulación se vuelve más estricta o más laxa, lo que cambia las expectativas de entrada y salida de fondos. La gente pasa de pensar “yo primero gano” a “yo primero retiro”, y en ese momento la liquidez importa mucho más que el rendimiento… De todos modos, ahora prefiero obtener menos ganancias y entender bien cómo puedo salir antes que arriesgarme a lo que pueda pasar.