El petróleo crudo se ha mantenido estable por encima de $92 mientras las tensiones en Oriente Medio mantienen vivo el prima de riesgo. El WTI acaba de alcanzar un máximo de casi dos semanas y, honestamente, la configuración parece bastante sólida desde un punto de vista fundamental.

Lo que llamó mi atención es cómo los riesgos geopolíticos realmente persisten esta vez. Pensarías que la extensión del alto el fuego entre EE. UU. e Irán calmaría las cosas, pero los traders no están realmente comprando la idea de durabilidad. Las conversaciones de paz no han avanzado de manera significativa, por lo que el escepticismo parece justificado.

El verdadero problema es la situación del estrecho de Ormuz. La Guardia Revolucionaria de Irán confiscó dos buques a mitad de semana, y hubo informes de barcos portacontenedores siendo alcanzados por disparos en el estrecho. Mientras tanto, Trump intensificó su postura de mantener el bloqueo naval de EE. UU. a los puertos iraníes. Eso no es exactamente una receta para la desescalada. Este tipo de riesgos de interrupciones en la cadena de suministro en uno de los puntos de estrangulamiento de petróleo más críticos del mundo siguen apoyando los precios.

Además del contexto geopolítico, también tuvimos un sorpresivo descenso en las reservas de crudo en EE. UU., lo que añadió algo de soporte técnico. Esa es la clase de configuración fundamental que mantiene a los alcistas en el juego.

Hubo un breve pico por algunos informes no verificados sobre un ataque en Teherán, pero eso se desvaneció bastante rápido sin confirmación. Aún así, el impulso del tercer día consecutivo de compras me dice que el mercado está genuinamente preocupado por los riesgos en el suministro de petróleo en Oriente Medio.

El camino de menor resistencia todavía me parece al alza, aunque los traders deberían mantenerse cautelosos ante cualquier movimiento adicional. Las primas geopolíticas pueden evaporarse rápidamente si cambia el sentimiento.