Últimamente he notado un fenómeno bastante interesante. El dólar australiano frente al dólar estadounidense y el euro frente al dólar han tenido aumentos considerables en estos días, el dólar australiano alcanzó momentáneamente cerca de 0.7148, y el euro también ha estado oscilando por encima de 1.18. A simple vista, parece una señal de recuperación del apetito por el riesgo, pero en realidad está alimentada por las expectativas de que las negociaciones entre EE. UU. e Irán se reanuden.

La situación es así. Recientemente, en horario de la costa este de EE. UU., Trump afirmó que podría haber una nueva ronda de negociaciones con Irán en los próximos dos días. Tan pronto como se conoció esta noticia, el apetito por el riesgo en el mercado se elevó de inmediato. Los precios del petróleo cayeron significativamente, y la aversión al riesgo también disminuyó. Esto redujo directamente el atractivo del dólar, y en cambio, activos de riesgo como el dólar australiano comenzaron a rebotar.

Desde el punto de vista fundamental, la inflación en Australia sigue siendo bastante persistente, y el mercado ahora espera que el Banco de la Reserva de Australia pueda realizar una tercera subida de tasas en mayo, con una probabilidad cercana al 70%. Los estrategas del Westpac Banking Corporation ven con optimismo que el dólar australiano podría alcanzar los 0.75 en la segunda mitad del año, argumentando que, tras la relajación de la tensión en Oriente Medio, la ventaja en rendimiento del dólar australiano será aún más evidente.

En cuanto al euro, las opiniones están bastante divididas. La Société Générale es más optimista, considerando que si la situación en Irán realmente mejora y el estrecho de Hormuz vuelve a abrirse, el euro frente al dólar incluso podría avanzar hacia 1.20. Ellos esperan que el Banco Central Europeo suba las tasas en junio y en septiembre. Sin embargo, ING Group es más cauteloso, pensando que el aumento del euro en el corto plazo podría estar limitado, y que a menos que las negociaciones entre EE. UU. e Irán tengan avances sustanciales, será difícil que el euro frente al dólar supere los 1.18.

Pero hay una opinión que vale la pena escuchar. Lee Hardman, estratega de divisas de Mitsubishi UFJ Financial Group, advierte que el mercado parece demasiado optimista ahora, creyendo que lo peor ya pasó. Pero él piensa que todavía es prematuro decir que el atractivo del dólar como refugio ha desaparecido. El riesgo de un impacto en los precios de la energía podría estar subestimado, y este impacto podría terminar afectando la economía global. Por lo tanto, el potencial de subida del dólar australiano frente al dólar estadounidense todavía requiere seguir de cerca los avances en las negociaciones para poder hacer una evaluación adecuada.