Está ocurriendo un debate interesante en el mercado sobre lo que realmente significa que bitcoin esté en caída. Matt Hougan, inversor senior de Bitwise, participó en la discusión para defender el activo contra una ola de escepticismo que ha ganado fuerza recientemente.

Todo empezó cuando salieron artículos cuestionando si bitcoin realmente sirve para algo. Con la caída de casi el 50% desde su pico histórico cercano a los 126 mil dólares, mucha gente empezó a dudar si este activo es realmente un buen almacenador de valor. Incluso hubo un trader reconocido que dijo que bitcoin no es oro digital y que no funciona como protección contra la inflación.

Pero Hougan presentó un argumento que tiene mucho sentido. Él sostiene que bitcoin está en una fase de adolescencia, esa etapa incómoda en la que el activo no encaja en ninguna categoría bien definida. La idea es que no se puede pasar de 100% especulación a 0% de un momento a otro. Hay que atravesar cada gradiente en el camino.

Para respaldar esto, hizo un paralelo histórico bastante interesante. Después de que EE. UU. abandonó el patrón oro en 1971, el precio del oro se volvió completamente volátil. Subió un 73% en un año, cayó un 24% al siguiente. Dos años después subió un 121%, y luego cayó un 33%. Si alguien hubiera preguntado en 1975 si el oro era un buen almacenador de valor, la respuesta sería no, basada en la caída del 24% que había ocurrido. Pero sabemos cómo terminó la historia.

El punto es que ese valor inicial del set de prueba de 1971 del oro era pura especulación. Con el tiempo, el metal fue madurando, los precios se estabilizaron, y hoy en día es un activo respetado. Hougan cree que bitcoin está siguiendo exactamente ese mismo camino. Primero viene la volatilidad salvaje, luego la estabilización gradual.

Es una perspectiva que cambia bastante cómo interpretamos las caídas de precio que estamos viendo ahora. En lugar de ser una señal de fallo, puede ser solo parte necesaria del proceso para que el activo madure. Claro que esto no garantiza nada, pero el precedente histórico es muy interesante de considerar.

El mercado a veces está demasiado ansioso. Quiere que todo funcione perfecto desde el principio. Pero los activos monetarios nuevos no funcionan así. Necesitan pasar por esa fase incómoda para luego llegar a un lugar estable. Bitcoin puede estar exactamente en ese punto ahora.