Me di cuenta de un fenómeno interesante que está ocurriendo en el mercado del oro durante el fin de semana. Los futuros de oro de CME cierran a las 17:00 hora del este de EE. UU. el viernes y dejan de negociarse hasta las 18:00 del domingo. Durante ese tiempo, el mercado de futuros convencional está completamente cerrado, pero solo los activos de oro tokenizados como PAX Gold y Tether Gold continúan negociándose de manera ininterrumpida.

Es decir, el mercado en cadena durante el fin de semana asume casi en un 100% la función de descubrimiento de precios del oro. Todos los procesos de formación de precios que se hacen públicos y observables ocurren en la cadena de bloques. Esto es en realidad un punto bastante importante, ya que puede convertirse en un indicador para monitorear el mercado.

El mes pasado, Estados Unidos e Israel llevaron a cabo ataques aéreos contra Irán, generando shocks geopolíticos consecutivos. La demanda como activo de refugio aumentó, y el precio del oro tokenizado subió temporalmente, superando niveles clave. Al mismo tiempo, Bitcoin y Ethereum cayeron, lo que evidenció una clara tendencia de búsqueda de refugio.

Los principales actores en el mercado de oro en cadena son los creadores de mercado, los proveedores de liquidez cruzada y los traders macro nativos de criptomonedas. Ellos llevan a cabo arbitraje, colaterización, cobertura y estrategias de rentabilidad. Los inversores institucionales también observan de cerca los movimientos del oro en cadena durante el fin de semana y evalúan el "riesgo de brecha" antes de que abra CME, aunque en la mayoría de los casos esto se usa más como una señal de referencia que como base para construir posiciones directamente.

Al ser conscientes de estos cambios en la estructura del mercado y monitorearlos, puede volverse más fácil predecir cómo se moverá en futuros shocks geopolíticos.